华泰期货-铅日报：铅价格难见企稳迹象，旺季不旺窘境仍延续-180801

《华泰期货-铅日报：铅价格难见企稳迹象，旺季不旺窘境仍延续-180801（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-铅日报：铅价格难见企稳迹象，旺季不旺窘境仍延续-180801（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        铅日报摘要:  
        现货市场：今日铅价格继续回落，贸易商报价有所增多，且在升贴水方面再度做出一些让步，这说明目前持货商出货意愿较强，但是反观下游企业则仍然以按需采购为主，旺季不旺的尴尬局面仍然无法打破。
        库存情况：通过近两个月的规律可以发现，只要没有临近交割期，则上期所库存通常而言便会处于持续下降的格局之中，这表明目前国内铅品种库存情况依旧偏低明显。目前铅价格走势偏弱主要还是受到下游需求清淡以及宏观环境偏空因素所致。
        进口盈亏情况：目前由于人民币中间价格出现连续大幅下跌，加之LME升贴水收窄，使得目前铅品种进口盈亏情况也出现了较大的下浮，而这样的盈利水平目前并不能完全覆盖对于进口铅锭的重炼成本。因此料想未来进口铅锭数量将会逐渐减少。
        蓄电池价格跟踪：虽然沪铅价格从6月底的高位回落至今，最大跌幅已经超过12%，但是市场上铅酸蓄电池的价格却并未出现任何的下跌。甚至比此前4月价格低谷之时还上涨了近20%。而这样的情况对于下游蓄电池企业的开工意愿的推动有着一定的积极作用。不过另一方面也可能会使得终端消费行业对于蓄电池价格的认可度降低从而出现拒绝采购的情况。
        操作建议：
        目前铅价格暂无明显的企稳迹象，故而仍不建议过分激进地多单入场，可以考虑Pb1809合约在18900一线入场短空，或者在考虑流动性风险的前提下继续8月与9月合约间的反套操作。
        后市关注重点：
        库存是否继续维持在低位、下游蓄电池企业采购积极性能否回升、原生与再生铅价差