光大证券-行业机械周观点：汽车电子、半导体设备持续受益，工程机械海外市场屡获突破-180730

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        ◆机械行业观点：（1）受益于新能源车的高速增长，汽车电动化已是大势所趋。汽车电子关键性零部件企业积极加大雷达、传感器、车载娱乐系统等汽车零部件的研发，降低产品成本，提高汽车产品性能和用户体验。在汽车轻量小型化、智能化和电动化趋势的推动下，汽车电子在整车中的成本占比不断提高，行业呈现出快速增长态势。建议重点关注克来机电、英搏尔。（2）半导体设备：美对华贸易争端恶果蔓延，冲击美国半导体市场。7  月6  日，特朗普政府计划对价值160  亿美元的中国进口电子产品及其他配件（绝大多数为半导体及相关产品）加征25%关税，将对美国本土半导体及相关产业造成很大的影响。美对华贸易争端恶果蔓延，高通宣布放弃收购芯片制造商恩智浦。建议重点关注北方华创、长川科技。（3）工程机械：海外市场屡获突破，机械自动化成行业趋势。在国家“走出去”的号召下，我国机械行业龙头已初步完成海外布局，海外市场日益成为重要的利润增长点。例如，徐工在西亚、中亚、北非的市场占有率第一，其中“一带一路”国家出口占比70%。行业龙头得益于强大的研发能力及巨大的经费优势，有望在新一轮洗牌中占据优势。建议重点关注龙头企业三一重工、徐工、恒立液压。（4）油服：欧佩克原油产量走高，国内天然气消费保持强劲势头。欧佩克6  月原油产量为3187  万桶/日，创4  个月以来新高。本周国际油价稳中有升，维持在70  美元左右，预计下周油价继续在该价位浮动。据国际能源署报告，我国将在2019  年成为世界上最大的天然气进口国。由于国内天然气需求增长，以及国际油价继续维持在高位，油服行业受益，油服公司盈利改善。建议关注杰瑞股份、通源石油。
        ◆上周行情回顾：机械设备板块指数下跌0.14%
        上周（2018.7.23-2018.7.27）机械设备行业指数上涨2.49%，跑赢沪深300  指数1.68  个百分点，跑赢中证500  指数1.06  个百分点，跑赢创业板指数3.42  个百分点，整体表现在28  个行业中涨幅排名第8。上涨行业22  个，涨幅最大的5  个子板块钢铁（8.27%）、建筑装饰（7.94%）、建筑材料（6.40%）、国防军工（3.95%）、综合（3.80%）。
        ◆风险分析：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。