山西证券-轻工制造行业周报：7月轻工消费淡季，零售额环比有所下滑-210822

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投资要点7月家具零售额环比下滑14.29%，同比增长11.0%，主要系夏季全国建材家居市场处于传统淡季所致，预计8月继续保持平缓增长。

据国家统计局数据显示，2021年7月，家具类零售额为138亿元，环比6月下滑14.29%，同比增长11.0%，增速环比6月下滑2.4个百分点，相对去年同期提升14.9个百分点。

由于7月正值全国中小学生暑假，属于文具销售传统淡季，7月文化办公用品零售额环比下滑30.02%，同比增长14.8%，相对2019年同期增长17.44%。

据国家统计局数据显示，2021年7月，文化办公用品类零售额为303亿元，环比6月下滑30.02%，同比增长14.8%，增速环比6月下滑11.1个百分点，相对去年同期提升14.3个百分点。

投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021下半年家具内销表现。

6月文化办公用品零售额同比增长25.9%，相对2019年同期增长34.89%，大幅超越疫情前表现，此外叠加三孩政策的放开，文具类上市公司业绩有望实现快速增长。

进入第三季度，纸包行业将迎来业内历年来的“金九银十”阶段，预计市场需求和订单数量将会明显提升。

市场回顾本周，上证指数下跌2.53%，报收3427.33点，SW轻工制造指数下跌2.63%，在申万28个一级行业中排名第20。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（-1.26%）、其他轻工制造（-1.88%）、家具（-2.03%）、珠宝首饰（-3.33%）、造纸（-4.28%）、文娱用品（-4.49%）。

行业动态欧派推出“欧铂拉迪”进军岩板等高端主材2021年上半年瓷砖品牌集中度提升国废市场继续偏强运行，华东市场白废引起上涨热潮风险提示宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。