东吴证券-晨会纪要-180802

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        宏观策略  
        策略月评：坚定看多
        本月十大金股
        东方财富、工商银行、先导智能、中航沈飞、新奥股份、分众传媒、用友网络、顺络电子、顺鑫农业、太阳纸业
        风险提示：中美贸易摩擦超预期；实体经济增速低于预期。
        固收金工  
        金工定期报告：跟踪聪明钱策略:绩效月报  20180801
        7  月份聪明钱组合收益统计：在中证  500  成分股内，选取聪明钱因子最小的  100  只股票构成聪明钱组合，7  月份，该组合收益率为  0.92%，中证  500  等权指数收益率为  0.04%，组合对冲收益为0.88%。
        行业  
        环保工程及服务：行业融资预期改善，关注商业模式通顺的运营资产
        国务院例行会  3  点与环保相关：1）专项债  1.35  万亿加快落实，投向中包含环保（上半年  3673  多亿），优先用于在建项目。2）企业融资担保基金，缓解行业痛点（从长期看，2c  2b  的污水，固废，危废等已经通顺。纯生态类  pfi  仍需政策偿付能力背书）3）减税，研发费用加计  75%扣除，有望改善业绩。结论：专项债利好市政  epc  回款，建议关注国祯环保等。融资边际改善，付费通顺的污水，固废，危废等运营类优先受益。建议关注：1）运营类公司：国祯环保、瀚蓝环境、中金环境、东江环保；2）设备工程服务：龙马环卫、龙净环保、聚光科技；3）清洁能源：蓝焰控股。
        推荐个股及其他点评  
        当代明诚（600136）：体育及影视业务表现出众，期待新英资源整合打开  C  端付费市场
        公司公布  2018  年中报，上半年公司实现营业收入  87,276.40  万元，同比增长  299.34%，归属净利  10,815.37  万元，同比增长426.04%，扣非归属净利  10,707.10  万元，同比增长  1,716.82%。影视业务正逐渐体现出更出众的产品能力，类型符合市场趋势。双刃剑一举奠定国际体育营销行业的优势地位，随着国内网络视频用户规模的不断扩大以及付费意识的逐步养成，未来公司将通过加大与视频平台的合作力度，深挖  C  端付费用户市场价值。我们预计公司  2018/2019  年备考归属净利润分别为  4.42/5.42亿元，对应  PE  分别为  14/11  倍，当前时点公司估值具有吸引力，维持“买入”评级。