国元证券-ETF半月报：土润何妨兼伏暑，火流行看放清秋-180801

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        摘要：
        一、重大讯息
        1、国务院常务会议：积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度；加快国家融资担保基金出资到位；在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主的项目；通过石化产业规划布局方案，支持民营和外资企业独资或控股投资。
        2、中央政治局会议：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕；加大基础设施领域补短板的力度，把握好去杠杆力度和节奏，协调好各项政策出台时机等。
        二、市场回顾
        1、股票市场震荡调整，沪深两市表现出现差异。其中上证综指上涨  1.60%，收于  2876.40  点。深证成指收于  9178.78  点，下跌  1.59%。两市成交额也出现相反变化，上证综指为  1,512.15  亿元，较上半月增加  4.67%；而深证成指为2006.70  亿元，较上半月减少  3.67%。
        2、已发行的  ETF  产品共有  187  只，较上半月增加  2  只。其中已上市正常交易的有  180  只。
        3、ETF  场内份额为  3737.97  亿份，其中货币  ETF  最多，占比  65.91%；其次是股票  ETF，占比  32.77%。从份额增加额来看，7  月下半月增加  226.39亿份，增加的份额与上半月相比大幅减少。
        4、ETF  的日均融资融券余额为  64.35  亿元，较上半月减少  31.40%，主要是由  ETF  日均融资余额的减少造成的。7  月下半月，日均融资融券余额大于  10亿元的标的  ETF  共  4  只，大于  1  亿的共  5  只，占融资融券余额总量的  99.40%
        三、投资建议
        市场震荡调整，估值与风险偏好得到一定修复，但中美贸易摩擦、疫苗安全以及经济基本面等问题依然存在。国常会和政治局会议确定了政策的边际变化，将推动未来行情发展。政治局会议提出补短板稳增长，主要包括公共服务、民生保障、环保、科技、基建等领域，值得投资者重点关注。从行业上看，推荐长期关注基建、环保、以及信息技术、高端制造等新兴产业的机会，短期大金融板块可能存在博弈机会。信息技术推荐关注广发中证全指信息技术  ETF，环保推荐关注广发中证环保产业  ETF，大金融板块推荐关注国泰中证全指证券公司  ETF、华宝中证全指证券  ETF、国泰上证  180  金融  ETF、华夏上证金融地产  ETF。除此之外，TMT  板块的景顺长城中证  TMT150ETF、招商深证  TMT50ETF  和新兴产业相关的诺安上证新兴产业  ETF  也可适当关注（目前仍存在流动性不足的问题）。
        风险警示：市场波动风险、ETF  折溢价以及流动性等风险。