南华期货-国债期货日报-180802

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        市场判研
        资金面宽松不改叠加风险资产下跌影响，国债期货周四连续走强后略显疲态，午后跳水但跌幅有限。国债期货主力合约T1809收盘报95.980，较上日结算价跌0.06%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.555，较上日结算价跌0.04%。
        资金面方面宽松无虞，Shibor利率连续六日悉数下跌，其中隔夜品种跌5.8bp报1.97  %。央行周四连续十日暂停逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，实现净回笼300亿元。跨月后8月资金面冲击因素相对可控，即便有地方债发行缴款、外汇占款波动的扰动，但在央行维护流动性合理充裕的政策基调下，预计8月资金面仍较宽松。受中美贸易摩擦升级传闻影响，股市商品等风险资产继续下挫，避险情绪再起。
        银行间债市方面，现券收益率表现不一。10年国债活跃券180011收益率上行约0.7bp，10年国开活跃券180205收益率则较上日持平。一级市场方面，国开行招标发行的5和7年期固息债，中标收益率分别为3.6973%和4.0687%，均低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，美联储声明中提到经济、就业增长、家庭支出和商业固定投资表现强劲，美指强势回归逼近95关口。
        操作上，预计国债期货维持震荡，建议投资者减仓止盈。
        结论：建议投资者减仓止盈。