华鑫证券-食品饮料行业周报：稳中求胜-210823

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行情回顾：报告期内，上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为-2.53%、-3.69%、-4.55%和-3.57%。

申万28个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是非银金融（+2.21%）、国防军工（+1.56%）和综合（+0.50%）；后三位的是食品饮料（-9.80%）、医药生物（-7.28%）和休闲服务（-6.82%），食品饮料跑输沪深指数6.23个百分点。

各子板块涨跌不一，涨跌幅排名前三的分别是软饮料（+2.37%），肉制品（-4.86%）和乳品（-5.21%）。

行业及上市公司信息回顾：低度酒“冰青”获近亿元B轮融资；熊猫乳品上半年营收同比增长65.48%；印度糖厂已经签订了出口700万吨糖的合同；8月中旬白酒批价走势出炉；华润啤酒上半年次高端以上啤酒销量增长50.9%；千味央厨拟IPO不超过2128万股。

本周观点：上周市场监管总局发布《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》，重点讨论了酱酒题材过热、资本无序炒作和未来白酒价格等问题，受此影响白酒板块大幅回调，但长期看本次会议将更有利于白酒板块未来的健康发展。

随着中秋国庆旺季临近，在疫情整体可控的情况下，高端白酒有望表现更优；由于政策上不提倡多人聚会宴请再加上礼赠需求相对有限，渠道预计次高端酒有可能会受到影响。

长期来看，高端白酒整体仍稳中向好，白酒基本面依然稳健；啤酒子板块高端化步伐加速，建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司，包括一、二线白酒龙头、啤酒、食品综合、保健品等，相关公司比如贵州茅台、山西汾酒、青岛啤酒、嘉必优、仙乐健康、汤臣倍健、百润股份、安井食品、广州酒家等。

风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。