信达期货-油脂油料早报-180803

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        新闻
        特朗普政府将向美国农户提供最高120亿美元的援助，帮助在贸易战中受到冲击的农户
        CFTC:大豆期货以及期权部位持有净空单61315手，比一周前的58399手增加2916手
        美方计划对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，税率从10%上调至25%
        豆一
        目前豆制品处于消费淡季，南北方市场需求低迷，据大部分贸易商反映，大豆外发困难局面持续，部分贸易商选择停收，清库存为主，部分贸易商为提升豆源质量，将优等商品豆与次等豆混合销售。而豆制品企业环保整理和学校放假，给市场货源流转带来困难。另外，临储大豆连续拍卖的影响，贸易商为规避风险，出货意向浓厚，市场压力集中凸显。其次，随着湖北和湖南新季早熟大豆的陆续上市，继续增加国产大豆货源。总的来看，在临储大豆拍卖持续，传统豆制品消费淡季背景下，终端市场需求疲软不振，预期近期国产大豆整体市场仍以震荡偏弱走势运行。
        豆粕
        目前市场焦点依然集中在中美贸易战，任何风吹草动都会对盘面造成影响。有消息称中美私下接触讨论重启贸易战，豆粕闻讯大跌，但我们依然认为，特朗普政府不达到目的不会罢休，贸易战将长期持续，短期谈判难有结果。国内大豆采购已经覆盖到三季度，现货端，三季度国内大豆供应有所保障。但是，四季度是美豆进口集中期，受制于关税征收，美豆进口压榨利润大幅下滑，进口将出现大幅萎缩，令四季度国内大豆出现短缺。届时，大豆价格上涨将由心理预期传导至现货端，价格有望进一步上涨。短期豆粕价格受政策不确定性影响大，09合约部分多单逐渐止盈。01合约下跌是入场机会，依托20日和40日均线建仓，四季度豆粕价格看到3400元/吨观点不变。
        菜粕
        跟踪情况来看，7月菜籽到港量在50万吨，8月菜籽到港48万吨。由于进口压榨利润出奇的好，油厂未来两个月的菜籽基本买满，不会出现菜籽供应断档现象，整体菜粕的供给仍有保障。南方持续降雨令需求恢复缓慢，也是此前菜粕现货价格羸弱的一个原因。但受中美贸易战提振，水产旺季的到来，菜粕将保持偏强走势。