大有期货-油脂油料每日监控-180802

《大有期货-油脂油料每日监控-180802（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大有期货-油脂油料每日监控-180802（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        1、行业要闻：
        1)  彭博汉堡7  月31  日消息行业刊物《油世界》发布的周报称，2018  年阿根廷将成为仅次于中国的世界第二大大豆进口国，超过墨西哥、日本、德国以及荷兰的进口量。预计  2018  年阿根廷大豆进口量将高达  510  万吨，其中  1-6  月份阿根廷已经有  295  万吨进口大豆到货。
        2）路透哈萨克斯坦农业部7  月31  日称，哈萨克斯坦计划到  2021  年将大豆播种面积提高到  20.6  万公顷，较  2017  年提高约  60%。过去六年哈萨克的大豆种植面积稳步增加，2017  年达到  12.9  万公顷，2011  年仅为  7.1  万公顷，增幅为  5.8  万公顷或  82%；2017  年大豆产量达到  25.2  万吨，比  2011  年增加近两倍。
        2、现货市场油粕价格：豆粕、菜粕现货价格下跌；豆油、棕油、菜油现货价格下跌；豆粕43%蛋白基差报价8  月报价疲弱。
        3、库存和成交情况：豆粕库存减少，成交一般；菜籽库存大幅增加。豆油库存下降，成交一般；菜油成交一般；棕榈油库存减少，成交一般。
        4、利润：美豆、加籽压榨利润下跌；豆油进口利润下跌、棕油进口利润上涨、菜油进口利润下跌。
        5、持有收益率：豆粕、菜粕持有收益率下跌；豆油、棕油、菜油持有收益率反弹。
        6、小结：
        1）豆粕：中美贸易争端阴云笼罩，本币贬值同时国内现货价格波动，豆粕驱动不明；压榨利润处于低位使得估值处于中性偏低区间；短期期价将转为震荡。
        2）菜粕：消费受天气影响转化过程加长，受豆粕影响致使驱动中性；持有收益率中性偏低，处于估值中性偏低区间；期价跟随豆粕震荡运行。
        3）豆油：国内豆油库存下降不明显，驱动转为偏弱；进口亏损维持，基差收益率中性偏低，估值处于中性区间；近期受豆粕影响转为震荡。
        4）棕榈油：受马来月报影响，总体驱动转弱；进口亏损维持、基差收益率低位上行，估值处于中性，短期震荡下跌后反弹修复运行。
        5）菜籽油：供应超预期远期偏紧，驱动中性转强；基差及进口利润接近中性区间，估值位于中性偏低区间；短期菜油震荡走弱运行。