新时代证券-化工行业周报：PX、PTA价格大幅上涨，关注涤纶产业链相关机会-180805

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        本周个股观点：
        涤纶产业链上游产品大幅提价，关注产业链相关机会：上周  PX(CFR    中国)价格  1100  美元/吨(前周  1035  美元/吨)，PTA  价格  6970  元/吨(前周  6240元/吨)，主要原因有：1）亚洲  PX  装臵  8-10  月份检修约  300  万吨(亚洲市场约  4500  万吨)，而市场预期三季度需求回升以及  6、7  月份  PX  极低的毛利水平下推动价格回升，8  月的  ACP  价格谈成在  1060  美元/吨(之前  4-7  两月  ACP谈判均破裂)，我们认为随着  3  季度需求预期好转，PX  盈利迎来修复，价格有望维持高位震荡；2）受  PX  价格和人民币贬值影响，PTA  成本抬升推动PTA  价格上涨，长期看我们认为  PTA  盈利处于向上回升的通道当中，2018年行业新增产能有限(桐昆  220  万吨、福化  150  万吨)，而涤纶维持  10%以上的增速，行业供需格局还在持续改善；3）2018  年涤纶需求仍十分旺盛，1-6月产量增速同比约  15%，随着旺季行情逐步启动，预计  3  季度行业盈利将迎来年内最高水平。另外还有  9  月主力合约交割、台风天气影响港口到货等因素左右。相关标的：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份。
        PA66  供需紧张态势不减，国外提价潮开始蔓延至国内：上周价格  35000元/吨(前周  33200  元/吨)，奥升德美国工厂受事故影响停产，巴斯夫、奥升德、杜邦、朗盛、帝斯曼等国际厂商纷纷上调  PA66  价格；国内浙江华峰、河南神马价格也开始上调。国内  PA66  生产企业主要从国外进口上游原料己二腈、己二胺，近期国外供应频频出现紧张，导致成本价格抬升，部分国内企业因原料不足停止开工，供应紧张支撑  PA66  价格坚挺，厂商、贸易商对  PA66未来持乐观心态。相关标的：神马股份。
        原油供给增加，油价短期承压：WTI  油价  68.49  美元/桶，周跌幅  0.29%，布伦特油价  74.29  美元/桶，周跌幅  1.45%，俄罗斯  7  月原油产量  1121.5  万桶/日，环比增加  14.8  万桶，直逼  2016  年  10  月创下的历史最高纪录，俄罗斯官员表示未来  5  月预计都将保持  1120  万桶/日的水平，另外沙特原油产量也在  1100  万桶/日。
        需求淡季下半场，环保+高温天气有望提振行业景气，化工板块仍有整体行情，相关标的：【有机硅】新安股份、合盛硅业；【煤化工】华鲁恒升、鲁西化工；【农药】一体化菊酯龙头扬农化工、草铵膦龙头利尔化学；【MDI】低估值白马万华化学；成长标的利安隆。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化