东吴证券-电气设备与新能源行业周报：电动车销售向好，逢低布局真龙头-180803

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        投资要点
        本周电力设备新能源跌  6.95%，弱于大盘。核电跌  5.26%，风电跌  6.67%，一次设备跌  6.68%，发电设备跌  6.18%，光伏跌  5.08%，二次设备跌  8.25%，工控跌  8.59%，电动车跌  6.37%，锂电跌  7.58%。涨幅前五精功科技、鼎汉技术、雄韬股份、中电电机、东方锆业；跌幅前五宏发股份、天成控股、摩恩电气、中际旭创、天赐材料。
        行业层面：电动车：财政部：新能源汽车免征车船税，节能汽车减半征收；工信部：第  8  批推荐目录  385  款车型入榜；工信部第  19  批免征购置税新能源目录:纯电动  315款/插电混动  25  款/燃料电池  3  款；大众表示考虑本土自建电池工厂；大众或因充电器含镉召回  12.4  万辆电动车；特斯拉  Q2  营收  40  亿美元（+43%），预计  Model3  三季度产量  5-5.5  万；新能源：上半年光伏发电新增装机  24.3GW，同比持平，其中分布式  12.2GW  同增  72%    ，弃光率  3.6%，同降  3.2ppt。上半年风电新增装机  7.5GW，同增  30%，弃风率  8.7%，同降  5ppt；工控&电网：7  月  PMI51.2，其中大、中、小型企业  PMI  分别为  52.4%、49.9%和  49.3%。
        公司层面：半年报：新宙邦：营收  9.86  亿（+25%），利润  1.21  亿（-5%）；宏发股份：营收  33.55  亿（+11%），利润  3.  7  亿（-9%），交易异动；智光电气：营收  12.6  亿（+102%），利润  0.83  亿（+24%）；天赐材料：营收  9.42  亿（+0.7%），利润  4.5  亿（+152%）；涪陵电力：营收  10.9  亿（+11%），利润  1.2  亿（+13%）；亿纬锂能：营收  18.8  亿（+40%），利润  1.6  亿（-32%）；大洋电机：营收  42.3  亿（+7%），利润  1.11亿（-24%）；业绩快报：杉杉股份：营收  42.9  亿（+11%），利润  4.7  亿（+37%），出售宁波银行  914  万股获益约  1.5  亿元；宇通客车：7  月快报，生产  4304  辆（-20%），销售  3462  辆（-31%）；诺德股份：非公开发行股票不超过  13.75  亿用于电解铜箔项目；中来股份：子公司中标  144.2MW  单晶组件；林洋能源：拟  1-5  亿元回购股份；国轩高科：子公司拟  1.5  亿元与投资机构合作；隆基股份：公布配股预案，计划投资银川年产  5GW  高效单晶电池项目；华友钴业：减持计划完成。
        投资策略：电动车  7  月产销预计较好，动力锂电材料库存很低，订单进一步好转，预计  9-11  月为高峰期，国内电动升级元年，全球电动化加速，电动车真成长，但也出现明显的补跌，我们认为是布局优质龙头的好时机；6  月工控下游出货增长放缓，7  月维持，龙头增长较好，继续看好龙头；光伏硅料企稳、组件续跌，风光平价项目开发加快，光伏龙头逆势扩张，看好龙头中期表现。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效已现、机器人潜在龙头）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量、大拐点）、新宙邦（电解液全球龙头积极扩张、半导体材料放量）、宏发股份（Tesla  和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长、估值低）、杉杉股份（811  正极龙头、锂电材料巨头、估值较低）、正泰电器（低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低）、华友钴业（钴价企稳钴龙头受益、锂电新材料全面布局）、天齐锂业（碳酸锂趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、建议关注：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、创新股份、金风科技、通威股份、隆基股份、天赐材料、比亚迪、三花智控、阳光电源、林洋能源、国电南瑞、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。