川财证券-电力行业周报：多个省份发文推进淘汰落后煤电机组-180805

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        川财周观点  
        近日多个省份发布了文件，要求加快淘汰30万千瓦及以下落后煤电机组，自国家发改委在《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》中确立了"十三五"期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上的目标以来，火电装机增速逐渐放缓。今年上半年火电累计装机容量同比增长4.1%，增速较上年同期下降了0.46个百分点。装机增速放缓叠加用电量增速加快，今年上半年火电设备利用小时数为2126小时，同比增长116小时，较上年同期增长70小时。上网电价方面，一季度煤电市场化交易平均电价为0.3307元/千瓦时，同比回升5.9%，市场化交易价差持续收窄。成本方面，从中电联公布的最新一期沿海电煤采购价格指数来看，电煤价格平均下降8-30元/吨，近期沿海主要电厂煤炭库存较高，而日均耗煤量已处于高位，煤炭价格易跌难涨，火电企业成压力有望继续缓解。可关注优质火电企业，相关标的有：华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等。  
        市场表现    
        本周川财公用事业指数下跌4.27%，电力行业指数下跌1.76%，沪深300指数下跌5.85%。各子板块中，火电指数下跌1.65%，水电指数块上涨0.79%，电网指数下跌4.76%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是天富能源、东方市场、福能股份，涨幅分别为5.05%、3.43%、2.30%；跌幅前三的股票分别是涪陵电力、岷江水电、华通热力，跌幅分别为11.00%、10.38%、9.20%。  
        行业动态    
        1、山西省人民政府公布《关于山西省打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》，文件提到，大力淘汰关停环保、能耗、安全不达标的30万千瓦及以下燃煤机组。（北极星电力网）2、日前《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)发布，方案要求区域内完成48台共294万千瓦燃煤机组的淘汰任务。（北极星电力网）  
        公司公告    
        华能国际（600011）：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润21.29亿元，同比增长170.29%；涪陵电力（600452）：公司发布2018年半年度报告，2018年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长12.58%。  
        风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期等。