华泰期货-生猪专题报告：非洲猪瘟之我见-180806

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        摘要及简评:  
        8月1日，辽宁省沈阳市沈北新区某养殖户的生猪发生疑似非洲猪瘟疫情，存栏383头，发病47头，死亡47头。8月3日，经中国动物卫生与流行病学中心（国家外来动物疫病研究中心）确诊，该起疫情为非洲猪瘟疫情。
        迄今为止，该病没有可靠有效的疫苗，扑杀病猪是各国普遍采用的控制和根除措施。我国生猪养殖体量巨大且活猪跨省流动频繁，潜在风险不言而喻。我国此次疫情发生后，立即采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等处置措施，禁止所有生猪及易感动物和产品运入或流出封锁区，沈阳市已暂停全市范围的生猪向外调运。我们说传染病的发生必须具备三个条件：传染源、传播途径、易感动物。从该病的流行病学特征来看，ASFV只在野猪、家猪中传播，软蜱是其保毒宿主和传播媒介。我国此次采取措施及时果断，从一定程度上已经切断了传染源，对防止该病的蔓延起到了积极的作用。
        凡事没有绝对，任何事物的发生发展都是由量变都质变的过程。疾病亦如此，ASF自然感染的潜伏期为5-21天，急性发病通常出现在3-7天。所以，不排除该病有扩散的可能。基于此，我们对生猪市场做如下判断：1）该病零星散发，国家启动II级应急响应，采取隔离封锁扑杀政策，有效阻断疫病传播。生猪市场仅局部短时间因疫情影响，猪价下跌概率增加，全国供需面没有太大影响，猪价仍旧走年度季节性行情。2）该病由单点散发转为多点暴发、地区流行，涉及面积广泛，政府执行力度到位，疫区猪价因生猪短缺而进一步上涨，其他地区或因疫情蔓延，迟迟得不到有效控制而产生恐慌，抛售将会上演，猪价将先跌后涨。疫情加速产能去化，同时补栏推迟，新一轮景气上涨周期将提前到来。3）疫情扩散的情况下，政府执行力度不够，则非洲猪瘟常年散发，经济损失更大。