安信证券-传媒行业周观点31期：7月全国票房69.5亿，同比增速37.9%超预期-180805

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        ■下周投资观点
        2018  年前  7  个月电影总票房  389.89  亿元，同比增长  21.1%，其中  7  月份全国票房  69.5  亿，同比增速  37.9%，增速超预期。从票房维度来看，万达院线票房市占率持续领先优势明显，2018  年  H1  单月票房市占率均保持在  13%以上，以资产联结型影院为主的上海联合院线票房市占率约为  8%，横店、金逸、幸福蓝海市占率约为  3%-4%。
        以电影为代表的影视内容标的，二季度调整幅度较大，一方面源于监管的趋严，另一方面源于市场对其业绩稳定性的担忧；但行业需求持续向好、行业数据（如电影票房）持续靓丽，关注业绩扎实、公司治理较好的优质个股的价值。
        ■本周市场表现、重点报告、公司要闻
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌  4.63%、7.46%、7.08%、7.62%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为巨人网络（21.64%）、秀强股份（16.55%）、威创股份（7.21%）；板块内个股涨幅后三为众应互联（-34.40%）、慈文传媒（-28.15%）、唐德影视（-28.10%）。
        公司要闻：
        1、凯撒文化：2018  年上半年实现营收  2.98  亿元，同比增长  5.46%，实现归母净利润  1.17  亿元，同比增长  18.94%；
        2、陕西金叶：2018  年上半年实现营收  4.41  亿元，同比增长  20.78%，实现归母净利润  0.25  亿元，同比增长  143.19%；
        3、分众传媒：2018  年上半年预计实现营收  71.10  亿元，同比增长  26.04%；实现归母净利润  33.47  亿元，同比增长  32.14%。
        ■下周推荐标的
        中长线发展逻辑清晰的个股，包括芒果超媒、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、迅游科技、中文传媒、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、吉比特、风语筑、恒信东方、平治信息等。
        ■风险提示：政策监管超预期、SP  平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。