上海证券-服装家纺行业月度策略报告：中报紧密披露期，关注业绩稳定增长的企业-180803

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        主要观点  
        终端消费市场稳定增长
        目前我国经济运行稳中向好，内需方面：2018  年  1-6  月份，社会消费品零售总额同比增长  9.0%，其中限额以上单位零售服装类商品零售同比增长  10.1%，实物商品网上零售额穿类商品增长  24.1%，终端服装销售市场保持稳定增长。随着消费升级势头的持续，居民消费意愿增长进一步增强，线上线下的联动有望推动品牌服饰企业持续改善。
        进入中报紧密披露期  关注业绩稳定增长的企业
        女装地素时尚率先于  7  月披露的服装行业首份中报，整体业绩表现平稳，家纺行业多喜爱也公布了中报，业绩增长喜人。8  月开始是中报集中披露期，从业绩预告的情况来看，行业整体盈利情况向好。
        投资建议  
        从整个行业的运行来看，服装品牌企业正表现出复苏态势，收入和净利润的有所增长，行业销售净利率正在提升。因此对于服装家纺板块，我们建议关注业绩增长较为确定，运营效率持续提升的企业。