国盛证券-机械设备行业周报：电力巡检机器人景气度向上，重点关注亿嘉和-180805

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        本周核心观点：市场较低的风险偏好下，机械板块建议围绕自主可控、下游高景气度等主线下重点关注以下领域：（1）工程机械板块，基建回暖预期升温，我们仍然重点推荐存在“行业景气周期+进口替代”双逻辑驱动的恒立液压、艾迪精密，以及整个行业仍然处于快速成长阶段的浙江鼎力；（2）制造业细分景气周期激光产业链、半导体设备依然是推荐重点，关注锐科激光、晶盛机电等；（3）劳动力成本上行背景下，自动化是长期方向。短期工业机器人板块受到融资环境、中美贸易战等影响，建议关注专业的服务机器人领域，如扫地机器人龙头科沃斯以及电力巡检机器人龙头亿嘉和等。
        行业动态跟踪：近期调研多家巡检机器人公司，针对市场前期质疑，核心结论如下：1、在一次设施投建完成以后，电网长期寿命管理是核心任务，巡检机器人相较于人工优势突出；变电站巡检机器人从高电压到低电压渗透；配电站巡检机器人从重要、发达区域依次渗透，千亿市场下行业静态渗透率个位数。2、十个世界一流配电网示范城市的建设以及上海新建配电网搭建机器人的要求等显示配电站巡检机器人认可度不存在问题，江苏省示范效应下目前全国各地需求逐步显现；3、国网网络安全建设要求下，巡检机器人供应商数量严格限制，变电站  13-18  年整体招投标情况是佐证；高毛利率下行业竞争格局远比大家想象中稳定。4、江苏省电力系统规划到  2020  年巡检机器人保有量达到  5000  台，17  年底才  1000  台出头，未来三年确定性放量下，亿嘉和有望充分受益；5、外省扩张方面，继  17  年亿嘉和获得天津116  台室内机器人招标，截至最新上海、河北陆续订单获得突破，整体收入弹性向上。
        一周市场回顾：本周机械板块下跌  5.11%，沪深  300  下跌  4.48%。年初以来，机械板块下跌  25.88%，沪深  300  下跌  13.50%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：精功科技（30.18%）、东方精工（16.04%）、鼎汉技术（15.40%）、晋西车轴（12.98%）、奥普光电（12.03%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：海得控制（-22.26%）、金明精机（-21.28%）、威尔泰（-17.02%）、弘宇股份（-16.93%）、新日恒力（-16.55%）。
        风险提示：贸易战不确定性仍存，市场波动风险，激光器价格竞争给企业带来负面效应，地方国网机器人招标不达预期。