西南证券-分级基金周报：大盘下跌，分级A反弹上行-180806

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        摘要
        市场概况
        7  月30  日到8  月3  日，大盘呈现下跌趋势，上证综指周涨幅为-4.63%，收于2740.44  点；深证成指周涨幅为-7.46%，收于8602.12  点；创业板指周涨幅为-7.08%，收于1481.61  点。分级B  下跌居多，新能车B、创业股B、军工B  跌幅最大，周跌幅分别为-33.73%、-33.17%、-28.13%。分级A  价格水平明显上行，西证分级A  综合指数收于106.80，周涨跌幅为0.81%。从成交量来看，分级A成交量升高，日均成交额约3.54  亿元，分级B  成交量下降。从标的指数涨跌幅来看，中证白酒、中证酒、中证医疗指数等周跌幅居前。
        市场点评
        上周，大盘大幅下挫，两市成交量明显下降。分级基金方面，场内份额有所增加。分级B  下跌居多，分级A  价格水平上行。分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。
        大盘大幅下挫，分级A  呈现明显的上行趋势，分级A  的走势符合我们前期的观点。我们仍然看好分级A  后市的表现，主要因为债市连续走强，随着货基、债券收益率的下降，分级A  处于相对滞涨的状态，配置价值突出，具有补涨机会。在市场走弱时，避险需求增加，分级A  受关注程度升高，是价格水平上涨的直接原因。
        投资建议
        分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。我们仍然看好分级A  的配置价值，可关注分级A  的投资机会，推荐证券A（150171）、国防A（150205）。
        仍有一些分级基金临近下折，持有分级B  风险增加，建议关注分级B  的市场风险和下折风险。
        西证分级A  综合指数
        西证分级A  综合指数收于106.80，周涨跌幅为0.81%。
        风险提示
        24  只分级B  临近下折，建议投资者密切关注母基金净值变化，避免承担非预期的下折风险，高溢价的分级B  参与下折可能会带来一定的损失。