新时代证券-环保行业研究周报：环保有望成为基建补短板重点方向，继续关注融资环境的边际变化-180805

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        投资建议：    
        2018年7月31日中央政治局会议召开，定调2018年下半年经济工作，会议明确财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，强调加大基础设施领域补短板的力度。  
        我们认为，从政策的表述上来看，积极的财政政策主要是需要依靠基础设施投资来实现，且支持的方向是结构性的，着重于基础设施领域中的补短板。而环保作为三大攻坚战之一，任务依旧艰巨，且环保与本次会议中重点强调的乡村振兴战略切合度很高，有望成为基础设施领域补短板的重点方向。同时，尽管最近整体的融资环境有所松动，但融资环境仍然是当前制约环保板块估值最重要的因素。目前环保板块的估值已经回落到26倍，处在近几年的低位区间，一旦融资环境出现利好，板块向上的估值修复弹性较大，建议投资者继续关注融资环境的边际变化。  
        本周核心推荐：    
        碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）。  
        上周市场回顾：    
        行业方面，上周沪深300下跌5.85%，环保与公用事业下跌3.43%，环保与公用事业跑赢沪深300指数2.41个百分点。  
        个股方面，上周表现最好的两只个股为东江环保、富春环保，分别上涨4.75%、0.35%。  
        行业动态与最新政策：    
        【中央政治局会议：财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，加大基础设施领域补短板的力度】  
        【CPPPC发布PPP项目库2018年第2期季报】  
        【《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)公开发布】  
        风险提示：政策推进不及预期。