国联证券-汽车行业周报18年30期：重卡销量正常回调，重卡产业链仍值得关注-180804

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        投资要点：
        板块一周行情回顾
        上周在经济数据偏弱、美国技术封锁44家中国企业和特朗普提议将中国2000亿商品关税从10%提至25%三大利空打击下，大盘全周持续下跌，沪深300持续下跌4.53%。汽车板块指数也出现暴跌，其中新能源汽车板块全周跌幅最大，为7.47%，整车和零部件板块则分别下跌6.87%、5.74%。
        行业重要事件及本周观点
        【重卡7月产量下滑15%】重卡7月销量同比下降15%，符合我们前面对重卡7，8月将季节性转淡的判断。17年淡季不淡，销量高基数非常态，对比其他年份，重卡7月份能保持八万台左右的销量表明行业终端需求仍然是健康的。行业库存为1.5-2个月之间，处于合理区间。下半年，重卡销量仍有韧性，主要原因是国三限行区域的扩大和工程车销量仍处于高位。上周重卡数据公布后，重卡板块大跌，悲观情绪得以有效释放，近期对基建的再度加码对重卡销售利好，全年看我们认为重卡销量或将保持增长，继续推荐关注重卡产业链标的潍柴动力（000338）。
        【本周观点：汽车板块估值合理，重卡产业仍可关注】汽车板块继续大幅下跌，估值已经合理偏低，长期投资价值明显。我们看好两条主线：一是优秀的自主龙头车企仍是现阶段防御性品种。二是布局龙头产业链上优质零部件企业。我们推荐银轮股份（002126）、精锻科技（300258）、宁波高发（603788）、双环传动（002472）。新能源汽车新政实施，下半年高续航里程车型放量，高镍三元材料占比将快速提升，是当前新能源汽车板块最大主题。建议关注高镍三元材料标的新宙邦（300037）、杉杉股份等等。
        主要上市公司表现
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨13家，停牌3家，下跌146家。渤海汽车、上海凤凰、旭升股份涨幅居前。特尔佳、天成自控和宁波高发等跌幅居前，大部分是题材个股。
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。