光大证券-中小市值行业周报：禽三季度业绩仍有超预期的可能-180805

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        ◆投资观点
        进入三季度以来禽产业链各环节均处于不错的盈利水平，而且价格有进一步上涨的趋势。我们维持此前判断苗价格将上涨至5  元/羽以上（烟台产区报价3.7-4.1  元/羽）；毛鸡价格也将达到5  元/斤以上（烟台报价4.15-4.25元/斤）。由此我们判断三季度禽产业链公司业绩仍有上修的可能。禽行业今年属于比较确定的机会，当前调整即为买入机会。
        沈阳发生1  例非洲猪瘟疫情。农业农村部，辽宁省委、省政府高度重视，立即启动重大动物（Ⅱ级）疫情响应。疫点内913  头生猪已经全部捕杀。目前看，疫情得到有效控制。猪价短期迎来季节性反弹，预计到14-15  元/公斤。中长期来看，供给端较为宽松，猪价仍处于磨底的阶段，反转仍需时间。
        ◆重点关注行业：三季度继续坚守禽养殖
        旺季已至，苗价持续上涨。1）鸡苗方面：截止至8  月5  日，山东烟台地区肉苗鸡开票价格3.7-4.1  元/羽，较上周约上涨近0.4  元/羽；鸡苗价格持续回升。我们维持此前判断预计苗价高点将至5  元/羽以上。2）毛鸡方面：受高温影响，肉鸡提前出栏，本周毛鸡价格震荡微调。截止至8  月5  日，烟台地区肉毛鸡价格为4.15  元~4.25  元/斤，较上周微降0.07  元/斤。随着天气转凉，及开学旺季到来，我们预计毛鸡价格价格能到5  元/斤。
        圣农中报高增长，验证我们前期观点：禽链公司迎来最好盈利周期。三季度禽链价格持续强势，预计三季度禽产业链公司业绩仍有上修的可能。
        猪：迎来季节性反弹，中长期供给依然宽松。7  月以来国内生猪价格表现强势，截止8  月2  日，全国生猪均价已冲破7  月份高点，达到13.59  元/kg，当前多地猪价已达到14  元/kg  以上。进入8  月份，升学宴将增多，集体消费将推动猪肉消费增长，而且烧烤旺季持续，加上7  号立秋天气转凉利好消费提量，预计猪价短期迎来季节性反弹，预计到14-15  元/公斤。但中长期来看，整体供给依然较为宽松，猪价仍处于磨底的阶段，全面反转仍需时间。。
        维持原有投资组合：西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、科陆电子、蓝帆医疗。
        ◆风险提示：新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。