南华期货-基本金属周报：多空交织，基本金属或延续震荡-180806

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        【投资策略汇总】  
        单边：沪铜建议观望。沪铝震荡，建议观望。沪锌震荡偏弱，建议观望。沪镍调整，短线逢高空。
        对冲：多镍空锌逢低介入。
        上周走势-基本金属整体回落  
        上周，伦铜收报6176点，周跌1.10%；伦铝收报2027.5点，周跌2.41%；伦铅收报2112.5点，周跌2.18%；伦锌收报2608点，周涨2.27%；伦镍收报13510点，周跌2.77%；伦锡收报19630点，周跌2.05%。
        后市展望-基本金属或延续震荡  
        铜：
        政策利多消化后，市场重回需求走弱的担忧之中，而且中美贸易摩擦阴云不散，后续特朗普政府或将征税规模扩大至5000亿美元，贸易紧张局势或将掩盖全球最大铜矿智利Escondida可能罢工带来的利多，因此短期铜价仍以震荡为主，操作上建议暂时观望。
        铝：
        基本面上，山西、河南铝土矿紧张，两地氧化铝厂预期减产造成氧化铝价格企稳回升，营口大南山年产250万吨氧化铝项目取消，进一步支撑氧化铝价格，进而支撑铝价，同时自备电厂政策出台预期提振铝锭成本带来利多。另一方面，铝锭去库存放缓，7月30日SMM最新铝锭库存178万吨。政策利多消化后叠加对中美贸易战进一步升级的担忧，沪铝或将继续震荡调整，建议暂时观望。
        锌：
        沪锌近日平台整理运行。从基本面看，三地社会库存增加给锌价施压，下半年全球矿山供给趋增逻辑不变，且下游消费相对疲软。技术面看，下方5日、10日均线黏连支撑仍强，同时在宏观环境不确定的背景下，日内沪锌或震荡偏弱运行，新单建议暂时观望。
        镍：
        近期镍铁偏紧但预期缓解，需求端不锈钢处于消费淡季，库存累计；新能源汽车6月产量同比增速不及今年前5个月，三元电池对价格的带动消退，整体基本面有所减弱。现阶段中美贸易摩擦继续升级，期货盘随之下跌，宏观风险仍在释放之中，建议短线逢高空为主，下方空间至108000附近。