华泰期货-贵金属日报：关注中东的火药桶什么时候打开-180807

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        贵金属：日本通胀预期大幅下滑
        利多因素
        1.  土耳其央行声明：扭转储备政策，下调外汇储备准备金率，土耳其里拉兑美元重挫6.7%；
        2.  沙特叫停对加拿大贸易投资；
        3.  美国总统特朗普声明：将于11月5日恢复制裁伊朗的能源和石油，如果不退出在伊朗的活动，将面临后果；
        4.  德国6月季调后工厂订单环比-4%，前值2.6%；
        利空因素
        1.  欧元区8月Sentix投资者信心指数14.7，预期13.4，前值12.1；
        2.  中国二季度经常账户顺差58亿美元（一季度逆差341亿美元），资本和金融账户逆差58亿美元（一季度顺差725亿美元）；
        贵金属：人民币的贬值压力从黄金内外溢价上来看，已经得到了较大程度的释放，尽管伴随着贸易冲突而来的对于对外账户的担忧仍存。7月非农就业的回落，叠加着短期内中美贸易冲突关税项目最大化风险的落地，风险项目对于美元的避险需求，以及经济超预期表现的下滑对于美元而言意味着下行的压力在增加。从美元资产来看，30BP空间波动的期限利差显示美国经济的后端特征，未来伴随着刺激的再加码（基建？）料将迎来风险资产更陡峭化的创新高旅程。短期在美对伊朗制裁的重启之下，中东的避险情绪料继续上升，关注实际地缘不确定性的演变路径，维持金银短期反弹的观点。
        策略：谨慎看多，反弹
        风险点：美股继续上涨