浙商证券-量化策略周报：下跌可能继续，注意防范风险-180804

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        ◆指数表现：
        本周各指数大幅下跌，跌幅最大的是创业板指，一周跌幅7.08%，今年以来跌幅是15.46%。创业板今年以来跌幅最小，但近期跌幅显著增大，主要是由前期涨幅较大股票拖累。本周各指数均大幅下跌，很多底部反弹股也出现大幅回调，注意追高风险。目前，主要板块指数走势仍然不好，波动率始终未收敛，仍有继续向下风险，建议购买强势板块或者低Beta  板块抵御风险，比如鸡产业板块、金融、石油化工、电力板块。
        ◆Fama  五因子：
        今年以来，RMW（盈利好和盈利差的多元化股票组合收益之间的差异）因子表现较好，尽管近期有所回撤，反弹后回到前期高点，今年以来收益高达10%左右，显示出盈利能力强的股票走得更好。注意挖掘业绩优良的股票。
        ◆上证指数alpha  走势：
        目前，上证指数alpha  序列在0  附近小幅震荡，看不出明显趋势规律，但是从经验来看，目前相对高位的alpha  往往代表下跌还未结束。
        ◆历史相似片段：
        从分形的角度来看，近期上证综指的走势和2010-11-10  到2011-01-18  走势最为相似，2011  年一月初这个区间结束以后，市场震荡后开启较大幅度反弹，随后继续大幅下跌。
        ◆“波动率熵”择时：
        择时模型显示，主板行情短期不会有大级别的行情，创业板前期出现买入信号又消失。风格上，也没有特定风格明确的买入信号。行业上看，非银金融板块出现买入信号。大宗商品里面，螺纹钢信号为继续买多。未来建议配置非银金融以及部分周期品种。