国元证券-产业互联网行业周报：慧聪、卓尔上半年业绩良好-180806

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        投资要点：
        市场及行业动态：
        截至周五8  月3  日，我们跟踪的B2B  标的上周均出现下跌，同期市场表现为，沪深300（-5.85%）、中小板（-8.14%）、创业板（-7.08%），主要原因是投资者担忧中美贸易争端加剧将令中国经济增速放缓势头加剧，目前应注意以回避市场系统风险。
        上周，慧聪集团公告称，预计2018  年上半年收入较2017  年增长约170%以上，公司权益持有人应占溢利增加约30%至50%之间。收入增长主要由于集团产业互联网的生态布局初见成效，交易场景开始出现，其中交易服务板块收入取得大幅度提高，同时亦带动了数据服务板块的快速增长。而公司权益持有人应占溢利增加主要得益于信息服务板块和数据服务板块的稳步增长及来自投资产生的收益。
        卓尔智联预期集团截至2018  年6  月30  日止6  个月收入，较2017  年同期显著增长6  倍以上。主要是由于，集团2017  年6  月完成对深圳市中农网有限公司收购50.6%股权，2018  年上半年，中农网财务业绩均纳入集团合并范围，而相较2017  年同期，2017  年6  月完成中农网收购后不满1个月的财务业绩纳入集团合并范围；集团2018  年3  月完成对HSHInternational  Inc.(“化塑汇”)收购52.48%股权，就此化塑汇的财务业绩纳入集团合并范围。鉴于供应链管理及贸易业务处于初期发展阶段，预期供应链管理及贸易业务的利润率，较集团其他业务板块相对为低，而供应链管理及贸易业务的收入增长将不会对集团截至2018  年6  月30  日止6个月的溢利产生重大影响。
        公司核心数据跟踪：上周钢银电商成交量稳定，约9  万吨/天。生意宝本周公告签约6  家供应链金融客户，额度2000  万-1  亿元之间，客户发展速度较快。
        风险提示：贸易战加剧风险，等。