中诚信国际-7月财政数据点评：税收修复收支缺口收窄，财政发力整体仍然偏慢-210820

《中诚信国际-7月财政数据点评：税收修复收支缺口收窄，财政发力整体仍然偏慢-210820（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-7月财政数据点评：税收修复收支缺口收窄，财政发力整体仍然偏慢-210820（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

财政收入延续修复但当月增速放缓，税收拉动进一步增强一般公共预算收入环比走弱，央地收入增速差距收窄。

7月，全国一般公共预算收入20600亿元，同比增长11.06%，环比下降0.30%，同比增速略微收窄但规模仍超过2019年同期；其中，中央一般公共预算收入10034亿元，同比增长8.73%，地方本级一般公共预算收入10566亿元，同比增长13.36%，央地收入增速差距收窄至4.63%。

1-7月，全国一般公共预算收入共计137716亿元，同比增长20.00%，完成预算进度69.68%，创近年来新高，两年复合增速较上月提升0.5个百分点至4.70%。

其中，中央一般公共预算收入共计64658亿元，同比增长20.70%，地方本级一般公共预算收入73058亿元，同比增长19.50%，央地收入累计同比增速差距较1-6月收窄约1.4个百分点至1.20%。

经济恢复拉动税收收入实现较快增长，月度非税收入增速首次转负。

7月，全国税收收入18651亿元，同比增长12.91%，环比增长12.15%。

其中，增值税收入5739亿元，同比增长8.65%；企业所得税收入6653亿元，同比增长26.68%。

此外，全国非税收入同比下降3.99%至1949亿元，年内增速首次转负。

1-7月，税收收入累计119112亿元，同比增长20.30%，增幅较1-6月收窄2.2个百分点但规模超过2019年同期。

具体看，个人所得税、增值税、企业所得税延续高增，分别同比增长24.10%、20.30%、19.40%，主体税种和工业、服务业等多数行业税收基本恢复或明显超过疫情前水平，反映经济恢复成效明显。

随着经济逐步恢复，税收减收压力缓解，财政对非税收入的依赖有所下降，非税收入累计同比增长14.70%至18604亿元，增速较1-6月有所放缓，非税收入占比较1-6月下降0.71个百分点。

财政支出规模接近疫前水平，“三保”等民生领域仍为支出重点月度财政支出规模回落，央地支出累计同比增速差距小幅收窄。

7月，全国一般公共预算支出16252亿元，同比回落4.89%、环比回落42.21%。

其中，中央本级一般公共预算支出2711亿元，同比增长3.00%；地方一般公共预算支出13541亿元，同比下降6.33%，央地支出增速差距较上月走阔约2.2个百分点至9.33%。

1-7月，全国一般公共预算累计支出137928亿元，完成预算进度55.14%，略高于去年同期但仍低于2017-2019年水平；同比增长3.30%，受基数影响增速较1-6月有所回落，两年复合增速较1-6月提升0.75个百分点至-0.01%，逐步接近疫前水平，收支缺口较上月有所收窄。

其中，中央本级累计支出17927亿元，同比下降5.50%；地方本级累计支出120001亿元，同比增长4.80%，央地支出累计同比增速差距较1-6月收窄约3个百分点至10.30%。

“三保”支出持续领跑，基建领域未见明显提升，债务付息压力有所缓解。

7月，教育、社保就业等“三保”重点领域支出规模依旧领跑，其中教育支出规模最大，为2419亿元，同比增长1.04%；其次为社会保障和就业支出，为2062亿元，同比下降31.43%。

基建领域支出无明显提升，农林水事务支出同比增速小幅回落至4.43%，交通运输支出同比增速由正转负至-28.09%。

1-7月，民生领域各类支出持续增长，教育、文化旅游体育与传媒、卫生健康支出和社会保障和就业支出同比分别增长9.00%、7.70%、3.10%、2.40%，但增速均有所放缓。

此外，1-7月债务付息支出为6082亿元，同比增长7.70%，增速较1-6月放缓6.8个百分点，债务付息压力有所缓解。

土地出让放缓拖累政府性基金收入增长，支出降幅有所收窄但仍偏慢政府性基金收入增幅持续收窄，土地出让收入拖累地方政府性基金收入增速放缓。

1-7月，全国政府性基金预算收入46967元，同比增长19.90%，完成预算进度49.69%，但增速较1-6月放缓4.2个百分点，两年复合增速实现10.18%，恢复良好。

其中，中央政府性基金预算收入2366亿元，同比增长29.50%，增速较1-6月提升5.1个百分点；地方政府性基金预算本级收入44601亿元，同比增长19.40%，增速较1-6月收窄4.7个百分点。

从地方政府性基金预算本级收入的构成来看，地方国有土地使用权出让收入为41407亿元，同比增长18.00%，受多地限制土地出让金溢价率影响，增幅较1-6月收窄约4.4个百分点。

央地收入增速差距较1-6月走阔约9.8个百分点至10.1个百分点，中央政府性基金收入恢复进度持续加快，收入增速仍然高于地方。

从土地市场情况看，7月土地成交面积同比、环比均回落，分别回落46.77%、33.23%，土地成交总价同比、环比也均回落，分别回落60.55%、63.25%，主要与地产融资方面监管持续收紧及22城未进行集中供地有关。

政府性基金支出增速降幅收窄，但预算完成进度仍明显偏慢。

1-7月，全国政府性基金预算支出49366亿元，同比下降6.80%，降幅较1-6月收窄1个百分点，但规模较2019年同期有所回升，两年复合增速实现5.39%；完成预算进度37.61%，为2017年以来最低水平，受专项债发行进度偏慢拖累，与收入完成进度差距进一步扩大。

其中，中央本级政府性基金支出为1244亿元，同比增速较1-6月上升9.9个百分点至64.10%；地方政府性基金预算支出规模为48122亿元，同比下降7.90%，较1-6月收窄0.7个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出37985亿元，同比增长13.10%，增速较1-6月收窄。

在中央本级政府性基金支出高增的背景下，1-6月央地支出增速差距进一步扩大至72.00%。

地方债月度发行规模继续回落，新增专项债发行进度仍然偏慢发行总额：7月，共发行地方债209只，发行规模较6月小幅下降17.37%至6567.76亿元，净融资额较6月上升3.16%至4052.35亿元。

从发行结构看，新增债发行规模环比回落24.4%至4033.35亿元，其中新增一般债发行630.34亿元、新增专项债发行3403.01亿元；再融资债发行规模有所环比回落3.02%至2534.41亿元，其中再融资一般债发行1849.55亿元、再融资专项债发行684.86亿元。

1-7月，地方债共计发行864只，合计规模39979.20亿元，同比回升6.37%。

新增一般债发行5286.80亿元，占财政部已下达限额（8000亿元）的66.09%，新增专项债发行13296.34亿元，仅占已下达限额（34676亿元）的39.07%，新增专项债发行节奏较2020年同期仍偏慢；再融资专项债和再融资一般债分别累计发行7849.70亿元、13296.34亿元；尚无置换债券发行。

发行期限：7月，地方债平均发行期限由上月12.21年缩短至11.59年，具体来看，7年期地方债发行规模最大、达2507.17亿元，占比21.50%，10年及以上期限地方债占比较上月下降约7个百分点，整体发行期限有所缩短。

1-7月，地方债平均发行期限较1-6月的10.40年延长至10.58年，其中专项债13.03年、一般债7.80年。

发行地区：7月，共22个省份发行地方债，其中江苏省、上海市发行规模较大，均突破600亿元。

1-7月，全国31个省（区、市）均发行地方债，其中，山东、江苏、广东发行规模较大，均超过2500亿元。