新时代证券-辰安科技-300523-半年报点评：上半年净利润增长941.51%，全年业绩高增长可期-180807

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        半年报业绩增长  941.51%，接近业绩预告上限
        公司  8  月  6  日晚间发布  2018  年半年度报告：上半年公司实现营业总收入  2.94  亿元，同比增长  96.74%；归母净利润  5454  万元，同比增长  941.51%；扣非净利润  4968  万元，同比增长  589.87%。销售毛利率  62.48%，同比增加11.11  个百分点。期间费用率  38.64%，同比下降  19.79  个百分点。
        公共安全与应急平台板块继续保持行业领先，政府和行业订单不断拓展
        公司继续保持行业领先的市场占有率。政府订单方面：斩获贵州和江西省级应急平台订单，新签订武汉市、嘉兴市、苏州市、长春市、佛山市、合肥市、都安县等多个地市区县应急平台项目，应急平台运维项目也签约多个省、地市、区县订单。行业订单方面：在安监、环境、预警等领域都有新的斩获，其中安监行业表现突出，签订贵州省安全生产应急救援指挥系统等十余个项目。政府和行业市场空间广阔，为业绩增长提供源源动力。
        城市生命线、消防等业务逐步发力，海外大单接踵而至
        2017  年公司中标的合肥城市生命线监测  2  期项目（9.2  亿元）正按计划顺利实施，合肥市是全国综合管廊建设试点城市之一，该项目的顺利实施将起到巨大的示范效应，上半年又新签合肥市地下综合管廊入廊管线安全运行监测系统；公司  2017  年  12  月成立智慧消防子公司辰安云服打造消防服务云平台，2018  年  1  月拟收购国内消防领域领军企业科大立安，目前智慧消防业务作为公司第四大业务板块已斩获中标项目；海外业务这块  2017  年至今海外新签订单超过  16  亿元。
        公司控股股东清华控股  5  月增持  0.35%，彰显未来发展信心
        2018年2月12日公司公告控股股东清华控股拟累计增持不低于50万股、不超过  200  万股股份。清华控股于  5  月  18  日至  5  月  31  日期间，累计增持公司股份  500,084  股，成交均价为  62.43  元/股，累计增持股份占公司总股本的0.35%，彰显控股股东对公司未来发展的信心。
        公司所处行业发展空间巨大，维持“推荐”评级
        近期四部委联合印发《关于加快安全产业发展的指导意见》，提出到  2020年安全产业销售收入超过万亿元。我们分析认为，公司作为公共安全和应急领域龙头企业，将充分受益于国家对安全产业发展的大力推动，发展空间巨大。预计公司  2018-2020  年  EPS  分别为  1.58、2.43、3.50  元，维持“推荐”评级。
        风险提示：智慧消防业务拓展不及预期，海外业务拓展不及预期