国联证券-艾迪精密-603638-破碎锤增速亮眼，液压件产品切入前装市场-180808

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        事件：
        公司于8月7日晚间发布2018年中报。报告期内，公司实现营业收入5.04亿元，同比增长64.21%；实现归属于上市公司股东净利润1.22亿元，同比增长79.14%；实现基本每股收益0.47元，同比增长15.97%。
        投资要点：
        财务分析：单季度毛利率进一步提升，期间费用率平稳
        业务分析：破碎锤增速亮眼，液压件突破前装市场
        维持“推荐”评级
        上半年公司业绩表现亮眼，随着产能的进一步提升以及下游景气度的延续，业绩高增长值得期待。预计2018年~2020年EPS分别为0.95元、1.31元、1.65元，对应当前股价市盈率分别为30.16倍、22.00倍、17.39倍，维持“推荐”评级。
        风险提示
        工程机械景气度低于预期；
        液压泵阀前装市场突破低于预期。