天风证券-新筑股份-002480-股份转让过户完成，川发展引导管理层变更，公司步入发展新时期-180807

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        事件：公司控股股东新筑投资于  2018  年  4  月  12  日与四川发展签署《股份转让协议》，约定新筑投资将其所持公司  104,572,204  股股份转让给四川发展，占当时公司总股本的  16%。8  月  7  日，上述协议转让股份的过户登记手续已完成。同时公司实际控制人黄志明辞去公司董事长职务，暂由副董事长冯克敏代行董事长职务。
        川发展正式入驻管理层：按照  4  月  12  日签署《股份转让协议》，川发展有权向公司提名  4  名非独立董事候选人和  2  名独立董事候选人，提名  2  名股东监事候选人，提  1  名非独立董事为董事长。公司原股东保有提名总经理的权利，而川发展则有权推荐财务总监候选人。根据公司近期公告披露，目前公司董事长黄志明、董事杜晓峰及周思伟、监事会主席王斌、监事张于兰、副总经理衡福明均已辞去原相关职务。
        此后川发展将正式入驻公司管理层，掌握公司实际决策权，继续支持公司发展轨道交通业务，抢占新制式轨道交通行业发展的制高点，以新一代中低速磁悬浮系统为抓手，打造具有国际竞争力和高性价比的多制式产品链，实现对城市轨道交通市场的全覆盖。利用公司优势资源，立足四川，辐射全国。
        国企性质背书，立足四川核心的省级控股平台：川发展是四川省政府出资设立的国有独资公司，是省属唯一一家国有资本运营公司。2017  年总资产规模已经达到  9061  亿元。其旗下拥有四川铁投（全资）、四川交投（全资）、四川能投（控股）等公司，也是四川金控、四川航空、四川矿业等公司的控股方，是四川核心的省级控股平台。与此同时，公司国内信用评级为  AAA（中诚信评级）、国际评级  A-（惠誉），具备优秀的资产运营能力。
        以中低速磁浮技术为抓手，全面发展轨交业务：公司始终秉持“同心多元化发展”原则。2011  年通过合资引进相关技术，正式进军有轨电车行业，2015  年又将超级电容器龙头奥威科技收入麾下，积极拓展超级电容技术开发前沿领域和推广产业应用。2016  年开始积极剥离原有的传统业务，逐步拓宽产品业务领域及产业链。2017  年底，公司又与德国博格公司签订新一代中低速磁浮排他性合作协议，提前布局城轨交通未来发展的主流方向，抢占世界新一代中低速磁浮产业发展的制高点。
        盈利预测及投资建议：由于公司实际控制人正式过户完成，公司正式步入新时期，公司各项业务推进良好，预计公司  2018-2021  年收入  27.4  亿、41.5亿  、68.5  亿和  74.5  亿，净利润  1.02  亿、2.03  亿、4.04  亿和  5.12  亿，维持买入评级。
        风险提示：轨交业务推进不及预期，市场竞争加剧等。