天风证券-策略·图说市场：短期看好基建估值修复机会，中长期坚守成长-180807

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        估值有安全边际+财政政策发力，短期看好基础建设及运输设备等行业的估值修复机会。但是，基建投资是“拖”和“托”，而不是“抬起来”，中长期依然坚守科技成长方向。
        积极财政发力基建补短板，超此前计划投资额。据中国经营报早间消息，2018  年铁路固定资产投资额将重返8000  亿元以上，超过此前政府工作报告计划的7320  亿元。
        估值角度看，有安全边际。基础建设（申万二级）、运输设备（申万二级）当前PB分别为1.1  倍和1.9  倍，处于2011  年以来的18%和  33.5%分位。行业核心标的估值也均在历史均值之下。
        风险提示：投资计划落实不及预期，宏观经济超预期下行。