国泰君安-基建行业：2018年铁路投资或超8，000亿元-180807

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        据《中国经营报》于8  月7  日报道，  2018  年铁路固定资产投资额将重返8,000  亿元(人民币，下同)以上，且数字已得到中国铁路总公司人士确认。报道指出，上半年中铁总客货运量大幅上升，机车车辆投资计划不断增加。而近期国务院常务会议和中央政治局会议重提基建投资，铁路基建项目有望加速推进。
        8,000  亿元的新投资目标较原计划的7,320  亿元高9.3%，与2017  年则基本持平。根据“十三五”规划，2018  至2020  年年均铁路通车里程仍要达到7,000  公里左右，任务非常紧迫，我们认为未来两年铁路投资进一步压缩的空间很有限。另外，根据中铁总最近的《2018-2020  年货运增量行动方案》，到2020  年，全国铁路货运量较2017  年增长30%的规划，我们认为未来两年铁路年均投资甚至有可能超过8,000  亿元以满足需求的增加。预计市场对未来两年铁路投资额的预期将上调。
        现时基建行业估值仍接近五年低位，在行业发展转乐观的情况下将迎来重估。维持行业“跑赢大市”评级。