南华期货-国债期货日报-180808

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        市场判研
        外贸数据好于预期，债市承压，国债期货周三震荡下行，全数大幅收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.620，较上日结算价跌0.38%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.230，较上日结算价跌0.32%。  
        资金面方面宽松无虞，Shibor利率连续10日悉数下跌，其中隔夜品种跌19.1bp报1.4220  %。央行周三继续暂停逆回购操作，今日无逆回购到期，但有1200亿元国库现金定存到期。当前流动性极为充裕，市场利率持续走低，本月缴税高峰来临前，公开市场操作继续停摆是大概率事件。海关总署上午公布数据显示，中国7月出口同比增长6%，进口增长20.9%，贸易顺差1769.6亿元，进出口同比增速意外双双回升，贸易顺差也较前月大幅收窄，幅度超三成。  
        银行间债市方面，现券收益率明显上行。10年国债活跃券180011收益率上行约3.5bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约4.7bp。一级市场方面，农发行招标发行的1、7和10年期固息债，中标收益率分别为2.5003%、4.0432%和4.2015%；财政部招标发行的2和5年期国债，中标收益率分别为2.8295%和3.1341%，招标结果均有所分化，需求不佳。外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8313，上调118点。  
        操作上，预计国债期货维持震荡，建议投资者减仓止盈。  
        结论：建议投资者减仓止盈。