华泰期货-贵金属日报：经济不稳定性在增强-180809

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        贵金属：日本通胀预期大幅下滑
        利多因素
        1.  新西兰联储维持官方现金利率（OCR）在1.75%不变，推迟下一次加息时间的预期至2020年第三季度；
        2.  10年期意债收益率涨4.4个基点，报2.914%；
        3.  意大利五星运动党籍副总理Di  Maio：誓言将在预算上重新对欧盟采取强硬路线；
        4.  美国里士满联储主席Barkin：美联储会在某个时间点暂停加息，不然就继续加息；
        5.  据德国农业合作协会，德国料出现24年来最差收成，今年粮食产量预计较去年减少20%，至3630万吨；
        6.  国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税；
        利空因素
        1.  欧洲央行经济公报：欧元区的民间消费有进一步增长空间，可能推动经济扩张；
        2.  中国7月贸易帐(按美元计)280.5亿美元，预期389.2亿美元；
        3.  日本央行7月会议意见摘要：一名委员认为应允许长期收益率在目标值正负0.25%区间波动；
        贵金属：金银短期看虽依然处于低位空间，但是短期下行预期似有有所消减。虽然美国经济依然保持不错格局，但是8月以来难有超预期表现，从"弱"非农到"弱"PMI，在欧洲经济数据依然尚可的情况下，降低了美元指数的强度预期。但是我们观察到，伴随着6月中旬中美冲突升级，在人民币贬值驱动下占比21.559%的贸易加权美元指数持续上行，驱动国际黄金价格连续走弱。但是截至上周的数据显示，尽管空头的力量未减，但是多头已经连续两周加仓。需要关注的是人民币因素是否缓和带来的从外部带动美元指数走强的因素弱化。这一假设下，伴随着新一轮加关税落地，我们认为市场预期的相对较大影响量接近到来，美元回落的风险在逐渐加强。维持金银阶段性反弹的判断。
        策略：看多
        风险点：美股继续上涨