川财证券-科技制造行业12月月报：继续布局估值和增长匹配的制造业专精特新标的-211202

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核心观点上月A股主要指数中，上证指数、中证1000和创业板综都小幅上行，沪深300小幅下行，机械行业排名表现较好。

我们认为2021年四季度中国经济增速持续放缓，出口型制造业业绩好于预期但景气度环比有所下滑。

从基本面的角度，2021年仍重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

我们认为四季度：从基本面的逻辑看，1.关注那些空间大赛道好趋势确定的先进制造方向，聚焦政策方向最确定的新基建子板块；2.大物联网是整合中国科技投资的基本框架，数字经济新基建仍然是中国未来投资最确定的方向;3.世界贸易局势持续恶化，国产化替代是最可控最确定的领域和趋势。

继续配置国家竞争力核心资产，具备自主高端机加工能力的企业,挑选具备卡位优势实现关键零部件进口替代的，或者关注那些自下而上具备增长确定性的基础件企业。

4.具体来说，仍继续关注新能源发电及电池（氢能、核能、锂电池、风电、光伏）、军工装备（航空航天装备、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机）、数字经济新基建（5G、物联网、集成电路、第三代半导体）等子板块以及相应实现进口替代具有自主核心机加工能力的基础件企业。

我们认为12月：12月是第4季度的最后一个月，也是2021年最后一个月。

上月汽车零部件、商业服务、电子和通信设备强势上攻，军工、新能源和科技板块仍然表现领先。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。

双碳战略相关政策的出台和三季报完结的空窗期，使得新能源板块在10月快速调整后11月再次发力。

我们认为12月，紧跟政策，聚焦流动性仍是市场的主要逻辑，23月大宗商品价格有望横盘，流动新改善预期有望加强，市场风险偏好有望继续修复，市场仍将聚焦双碳目标和绿色战略，关注新能源、节能减排以及碳汇等相关板块。

基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。

重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

先进制造相关标的有：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等;数字经济新基建相关标的有：士兰微、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、新易盛、沪电股份、深南电路、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等；国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、深冷股份、锋龙股份等。

上月市场表现2021年11月1日至2021年11月31日,上证指数上涨0.43%，沪深300下跌1.17%，创业板综上涨7.89%，中证1000上涨8.32%。

10月份涨幅居前三位收益率为正的行业为汽车零配件指数、商业服务与用品指数和电子设备、仪器和元件指数。

涨幅居后三位的行业依次为酒店、餐馆与休闲Ⅲ指数、个人用品Ⅲ指数和电力Ⅲ指数。

Wind机械指数上涨7.59%，行业涨幅月排名为10/62，板块跑赢上证指7.16个百分点。

2021年11月1日至2021年11月31日，Wind机械板块月涨幅前五的个股为宇晶股份、瀚川智能、精工科技、金银河和永新光学，涨幅分别为+152.04%、+141.54%、+81.26%、+80.15%和+77.42%。

跌幅前五的个股为上机数控、新元科技、开山股份、双良节能和斯莱克，跌幅分别为-26.63%、-14.94%、-13.43%、-12.35%和-11.94%。

上月覆盖公司重要动态1.锋龙股份（002931）：关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告2.蔚蓝锂芯（002245）:关于非公开发行股票申请获中国证监会受理的公告风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。