民生证券-汽车行业周报：短期车市压力较大，精选稳增长个股-180806

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        报告摘要：
        行情回顾：汽车及零部件板块跑输大盘  汽车销售与服务板块较好
        1）近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-6.29%，上证综指涨跌幅-4.63%，行业跑输大盘；申万28  个行业中，汽车板块涨跌幅位居第15  位。
        2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：汽车销售及服务-2.86%、卡车-3.88%、汽车零部件-5.87%、客车-6.78%、乘用车-7.75%。
        3）概念板块涨跌幅依次为：燃料电池指数-4.41%、汽车后市场指数-5.87%、智能汽车指数-6.37%、新能源汽车指数-8.01%。
        重要政策新闻
        1）乘联会：7  月前三周乘用车市场情况
        【点评】短期乘用车市场步入夏天淡季，经销商库存环比提升，终端零售呈现一定压力；马太效应凸显，行业进入优胜劣汰阶段。长期考虑千人保有量的发展空间，首购需求和换购需求并行，我们预计未来5-10  年乘用车复合增速在3%-5%之间。
        2）特斯拉Q2  财报：营收40.02  亿美元  同比增长43%
        【点评】特斯拉营收快速增长，Model  3  产量的快速爬坡和交付预计为其未来业绩提供强有力支撑，同时利好特斯拉产业链零部件公司；作为新能源汽车的标杆，特斯拉的快速发展倒逼传统车企加速新能源步伐，推进行业电动化进程。
        周观点及投资机会
        乘用车市场进入夏天淡季，短期销量呈现一定压力，强者恒强、优胜劣汰的竞争格局下，优选整车龙头；零部件整体估值处于历史较低水平，随着中报的陆续披露，看好估值处于历史低位，业绩确定性强且较高增长的个股。
        我们推荐个股如下：1、整车板块持续推荐上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）、宇通客车（短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善；中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓）。2、零部件板块推荐：星宇股份（量价齐升，内资车灯领先者）、银轮股份（新能源汽车热管理领先者）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企，量价齐升）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。
        风险提示：行业销量低于预期，行业政策的影响。