南华期货-国债期货日报-180809

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        市场判研
        7月通胀数据超预期叠加股市回暖大涨，国债期货周四承压下行，连续四日收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.360，较上日结算价跌0.27%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.120，较上日结算价跌0.14%。  
        资金面方面仍维持宽松格局，但边际有所收敛，Shibor利率涨跌不一，结束连续10日悉数下跌，其中隔夜品种涨20bp报1.6220  %。央行周四继续暂停逆回购操作，今日亦无逆回购到期。现阶段流动性极为充裕，且市场预期也较乐观，货币市场利率全线大幅下行，期限利差收窄。统计局上午公布的数据显示，中国7月CPI同比涨2.1%，创4个月新高，；7月PPI同比上涨4.6%，同比涨幅终止三连升势头，主要受油价上涨推动影响。  
        银行间债市方面，现券收益率全线大幅上行。10年国债活跃券180011收益率上行约3.0bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约4.9bp。一级市场方面，国开行招标发行的5和10年期固息债，中标收益率分别为3.76%和4.1050%，招标结果有所分化，7年期略高于估值，需求欠佳。外汇方面，在岸人民币兑美元收盘报6.8283，较上一交易日涨33点，连涨四日。  
        操作上，预计国债期货维持震荡，建议投资者减仓止盈。  
        结论：建议投资者减仓止盈。