南华期货-原油日报：中国将原油移出对美加征关税清单-180809

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        市场要闻：
        国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国约160亿美元进口商品加征25%关税，自2018年8月23日12时01分起实施。并对美加征关税商品清单二的商品作适当调整。
        伊朗石油部长赞加内在递交联合部长级监督委员会(JMMC)的投诉信件中表示，伊朗注意到，部分欧佩克成员国想要重新分配产油配额，并将欧佩克成员国在协议外的配额转交给非欧佩克国家，此举无疑违背了欧佩克大会的决议。
        据外媒报道，科威特石油部代理副部长表示，一些产油国的地缘政治形势和问题，将有助于把目前70-75美元/桶的油价维持到年底。
        据路透：因中美贸易摩擦加剧，中国7月原油进口量为今年以来第三低水平，EIA原油库存降幅不及预期等因素导致油价下跌，但华盛顿对伊朗实施制裁为油价提供一定支撑。
        EIA发布最新一期数据：
        库存方面，截止到8月3日当周，美国EIA商业原油库存录得-135.1万桶至4.074亿桶，前值为+380.3万桶；库欣地区原油库存录得-59.0万桶至2180万桶，连续12周录得下滑，创2014年10月以来新低，前值为-133.8万桶；EIA汽油库存意外录得+290.0万桶，前值为-253.6万桶；而精炼油库存录得+123.0万桶，前值为+298.3万桶。
        原油供需方面，8月3日当周，美国原油产量录得1080万桶/日，较前一周减少10万桶/日。EIA原油产量引申需求数据为1892.4万桶/日，较前一期增加81.83万桶/日。而美国炼厂产能利用率增加0.5个百分点，达到96.6%。
        进出口方面，8月3日当周，美国商业原油进口量793.1万桶/日，较前一周增加18.2万桶/日，而原油出口量增加54万桶/日至185万桶/日。净进口原油较前一周减少35.8万桶/日。。
        简评：
        （1）中国调整对美输华商品加征关税清单，原油"悄然消失"：
        周三晚间，国务院关税税则委员会发布公告，决定对160亿美国商品加征25%关税，并公布了调整后的商品清单。令人意外的是，原油被剔除出该加税清单，但汽油、柴油等依然在列。
        路透预计，随着中国主营炼厂逐步结束检修，8月中国原油进口量将达到3800万吨左右，而7月进口量为3602万吨。其中，7月中国从美国进口原油达到141万吨，路透预计8月为131万吨，而9月预计将大幅下滑到100万吨以下。此前有消息称，为了避免中国对进口的美国原油加征关税，中石化与部分地炼企业已经暂停了美油的采购订单。
        虽然现在原油已经从加征关税清单中剔除，但我们依然不看好未来中国炼厂对美油的进口。一方面，6月以来WTI-Brent价差已经大幅缩窄，美油进入亚太地区市场已经不具有价格优势。另一方面，中美两国在贸易战上的立场坚决，难以回头，原油是否会再次加入征税清单也是未知之数。
        （2）昨日油市重挫，不改近期震荡走势观点：
        周三国际油价大幅重挫，WTI原油盘中一度下跌至66.32美元/桶，跌幅达到4%，Brent原油期货也一度跌破72美元/桶。但这并不意味着近期油价即将走弱，我们认为这是近期油价在震荡走势下波动性加剧的一种体现。周三的大幅下挫，主要是由于：（1）中美贸易战愈演愈烈，引发市场担忧情绪加重；（2）EIA月报中下调了对2018年全球石油需求增速的预期；（3）周三晚间公布的EIA库存数据较为利空。周三的EIA库存数据显示，EIA全美商业原油库存虽然小幅减少135.1万桶，但远不及预期，而成品油库存意外累库，令国际原油价格承压。
        近期的利多消息同样众多，美国正式开启对伊朗的首轮制裁，预计到年底，伊朗原油供应的中断将达到60-150万桶/日，决定最终中断量的关键因素将是印度的态度。另一方面，委内瑞拉原油产量的长期稳步下滑不可避免，安哥拉、利比亚、尼日利亚同样令市场担忧。俄罗斯、沙特、美国将是主要的增产国家，但近期我们看到，沙特阿拉伯与俄罗斯的产量均接近减产协议前的水平，这必将引发OPEC其他成员国的强烈不满。此外，我们认为2018年美国原油产量的增速将不及预期，这一点从近期EIA的月报、周度产量、全美石油活跃钻机数等诸多数据中均能看到一丝端倪。由此，预计下半年特别是进入Q4季度后，全球原油市场供需可能依旧偏紧。