信达国际-港股早晨快讯-180808

《信达国际-港股早晨快讯-180808（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达国际-港股早晨快讯-180808（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投資要點
        市場綜述
        中港股市造好：內地鐵路投資有望重上8000  億人民幣，加上首批養老目標基金傳獲批，中港股市造好，上證指數周二(7  日)急升2.7%，恒指最多升447  點，高見28266  點，最終挨近高位收市。恒指收報28248  點，升429  點或1.5%。
        後市展望：受制29,000  點
        短期看好板塊：博彩、內銀、建材、基建、軟件、物業管理、油服  
        歐美股市全面上升：第二季美股企業盈利表現強勁，帶動美股周二(7  日)全面造好，三大指數升0.3%至0.5%不等，其中標指及納指升近歷史新高。歐股亦造好，德、法及英股升0.4%至0.8%。美滙指數微跌0.2%，報95.19。歐元兌美元升0.4%，報1.1599。
        宏觀焦點
        中國7  月外儲兩連升，勝市場預期；
        據報內地今年鐵路固定資產投資將重返8,000  億人幣以上；
        企業消息
        九龍倉置業(1997)半年盈利增逾倍，息1.05  元；
        華虹半導體(1347)次季多賺33%；
        思捷環球(0330)發盈警；
        交易建議
        中海物業(2669)  2.69  元  /  短線目標價：2.90  元  /10.7%潛在升幅
        因素：i)  集團在2015  年從中國海外分拆上市，目前為中海集團唯一一家物業管理公司，背靠母公司中海集團，中海物業在全國52  個城市提供物業管理服務，所管理樓盤超過500  個，上半年管理面積達到9,860  萬平米；
        ii)  由於公司主要負責母公司所開發的樓盤項目，未來會繼續受益于母公司樓盤銷售；集團最近收購了集團公司的中信物業管理公司100%股權，收購價為1.9  億人民幣，相當於靜態15/16  年9.4/27.9  倍市盈率，此收購包含了中信在國內20  個城市，120  個樓盤專案的管理面積。項目收購對公司的業務營運有正面影響，提升總體營運協同效應。另外，集團在2014  年推出O2O增值服務平臺，但增值服務收入占比還是比同業對手落後。因為增值服務含更高的毛利率，公司未來會大力發展增值服務，為股東帶來更高的利潤貢獻
        iii)  現價相當於2018  年動態PE  為22.0  倍，低於綠城服務(2869)同期32.0倍PE，我們認為中海物業背靠集團，  每年有新專案給予中海物業管理，於管理面積持續增長下，我們認為其估可與綠城服務看齊；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持，MACD信號綫「熊差」正收窄，利股價反彈，建議趁機吸納。
        華能新能源(0958)  2.98  元  /  短線目標價：3.34  元  /13.2%  潛在升幅
        因素：i)  集團隸屬於華能集團，主要業務為風電丶光電及其他新能源的開發及營運。集團近60%的風電站位於非限電地區，受國內現時棄風嚴重的問題影響較少；隨著可再生能源電力配額政策的出臺，配合已經投運的十九條國網特高壓線路和四條南網特高壓線路，風電的消納能力將會增強，由此將會改善風電運營商存量資產的盈利情況
        ii)  財政部、發改委及國家能源局於6  月15  日聯合下發了第七批可再生能源電價附加資金補貼目錄，預期是次補貼目錄的出台有利集團等新能源運營商的現金周轉。此外，國家能源局於5  月發佈《關於2018  年度風電建設管理有關要求的通知》，令市場憂慮未來新增項目的電價有下行壓力，但集團今明兩年的新項目大多已獲批，加上目前國家其中一個主要政策目標為降低棄風率，中長期而言有助舒緩電價下行的壓力；
        iii)  現價相當於2018/2019  年預測市盈率約7.5/6.6  倍，較5  年平均值11.4倍分別折讓34%/42%，隨著棄風問題有望改善，估值可獲向上重估；
        iv)  股價上周五於成交增加下，進一步攀升至5  月至今的下降軌頂部阻力，若能於成交配合下突破兼企穩，利股價續試高。