东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-180810

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        ★钢材：环保限产带来的供给收缩预期和基建投资拉动的需求释放预期仍然是驱动钢材市场保持亢奋的重要原因。本周市场钢材库存上升，但钢厂钢材库存下降，说明在供给收缩和需求回升预期之下钢贸商有囤货待涨的行为，但是目前尚处于初级阶段。需求实质性回升有利于钢价维持在高位并进一步走高。值得警惕的是，如果市场参与者心理预期过于一致，容易造成集中补库或囤货增多，而夏末秋初供需格局并未如市场预期那样演绎的话，钢市在持续高位运行之后恐生变数。
        ★铁矿石：本周钢厂高炉达产率小幅下行，钢厂铁矿石需求进一步下降，受到持续限产的影响，矿石需求将持续受压。虽然港口矿石疏港量增加，但由于到货量增加，港口铁矿石库存小幅增长。巴西矿海运费走势强于澳洲矿海运费，说明限产环境下市场明显青睐高品矿。受到黑色品种期货价格上涨的刺激，本周铁矿石期价大幅飙升，与矿石需求下滑的基本面有所背离。鉴于其他黑色品种期货价格短期内仍然保持亢奋，矿价受到传染会维持强势，不过矿价冲高回落的风险会与日俱增。
        ★焦炭：在山西及河北地区焦企产能利用率继续下降，本周焦炭供给仍呈回落态势。贸易商采购积极性的增加带动港口库存小幅回升，而上游焦企库存和下游钢厂库存整体下降表明供给已经在向偏紧的方向变动。而随着中央环保督查的临近以及市场对于4.3米及以下焦炉产能退出的预期，焦炭现货在上涨100元/吨后仍有继续上行的动力。预计期价依然偏强运行，建议续持多单。
        ★焦煤：港口以及下游钢焦企业炼焦煤库存依然处于偏高水平，焦煤价格在产业链中偏弱格局没有明显改变。不过，下游焦炭期价大幅上涨，同时近期山西地区部分煤矿和洗煤厂受环保因素压制，炼焦煤产量受到影响，长治地区主焦煤价格小幅上涨，焦煤期价或阶段性出现反弹，不过价格弹性总体不足。
        ★动力煤：六大沿海电厂日耗虽然继续增加至接近85万吨的水平，但北方港库存整体仍继续上升。电厂库存还处于比较充裕的水平，由于现货的弱势，补库需求也相对有限。虽然贸易商发运利润已经消失，但在北方港库存压力缓解之前，现货价格仍难改弱势。预计期价弱势震荡，建议进行9-1反套。
        ★铁合金：本周合金继续出现大幅上涨的走势，我们认为已难用基本面来解释，1809合约正面临逼仓行情。7月份合金产量达到峰值，钢厂需求量未大幅上升，但市场上却出现无货可买的状况，较大可能是多头囤货以达到逼仓目的。硅铁注册仓单量已超过3.5万吨，不建议继续参与1809合约，可尝试沽空SF901。
        ★跨品种套利：螺纹库存形势优于热卷，继续推荐多螺空卷套利。近期焦炭焦煤比价上升速度较快，短期有回调可能，建议多焦化利润头寸适当减仓。