光大证券-一周通读-180810

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        重点报告摘要
        高端消费：异军突起，还是昙花一现？——追求“公平”系列报告之九
        发布日期：2018-08-07
        分析师：张文朗/黄文静；联系人：郑宇驰
        最近两年，高端消费突飞猛进。“两长三短”拉动高端需求。长期因素看，中产扩容，消费新势力崛起（她经济，90  后，“小鬼当家”）。短期因素包括供给侧改革提升收入效应和收入分化，房价上涨的财富效应和财富分化，消费信贷爆发。
        三大因素从供给端提振高端消费——  降价（减税、补贴）、提质（高品质供给上市）、新模式（网红带货、到家物流、智能零售）。
        往前看，中长期因素仍将支撑高端消费，但部分短期支撑或将趋弱。金银珠宝、家电似乎受短期因素的影响相对更大，而服装、化妆品、汽车受中长期因素的影响相对更大。