东吴证券-电气设备与新能源行业周报：电动车近期表现偏弱，坚定看好龙头成长行情-180810

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        投资要点
        本周板块涨  1.12%，弱于大盘。工控涨  3.15%，核电涨  3.12%，风电涨  2.57%，一次设备涨  2.07%，二次设备涨  1.58%，锂电池涨  0.16%，电动车跌  0.57%，发电设备跌  0.83%，光伏跌  5.01%。涨幅前五中电电机、电光科技、道明光学、宏发股份、中核科技；跌幅前五纳川股份、东方日升、华友钴业、上海电气、科陆电子。
        行业层面：电动车：中汽协数据  7  月产销量  9/8.35  万，同比增  54%/48%，环比+5%/-0.6%，乘联会数据  7  月乘用车销量  7.08  万，同比增  65%，环比降  1%；Model  3  7  月销量  1.4  万创新高；日本村田无锡新工厂将于  19  年初投产，产能扩大  1.6  倍；新能源：2018  年上半年新疆弃光率  19.7%，同比下降  6  个百分点；单晶电池片价格低于多晶，市场风向或将再反转；工控&电网：中电联：预计全年用电量增接近或超  7%。
        公司层面：半年报：星源材质：营收  3.2  亿（+29%），净利润  1.5  亿（+116%），扣非净利润  0.8  亿（+35%），股东解除质押  470  万股（总股本  2.45%）；三花智控：营收  55.9  亿（+15%），净利润  6.8  亿（+11%），扣非净利润  6.7  亿（+37%）；新纶科技：营收  15  亿（+66%），净利润  1.6  亿（+112%），扣非净利润  1.4  亿（+147%）；法拉电子：营收  8.4  亿（+4%），净利润  2.2  亿（+14%）；比亚迪：7  月电动车销量  1.9  万；新宙邦：拟投资建设  2400  吨新型锂盐和1.5  万吨氟化工；宁德时代：以少于  56  亿元开展外汇套期保值；亿纬锂能：中标国网  100MW  项目，总价  999  万。
        投资策略：6/7  月电动车产销平稳过渡，8  月开始向好，预计  9-11  月为高峰期，动力锂电材料库存低，排产  8  月进一步好转，国内电动升级元年，全球电动化加速，电动车真成长，近期补跌到了极限开始反弹，我们坚定看好优质龙头的成长行情；6  月工控下游出货增长放缓，7  月龙头企业订单明显恢复，继续看好龙头；光伏硅料企稳、组件续跌，开发平价项目，光伏龙头逆势扩张，看好龙头中期表现。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效已现、机器人潜在龙头）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量、大拐点）、新宙邦（电解液全球龙头积极扩张、半导体材料放量）、宏发股份（Tesla  和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长、估值低）、杉杉股份（811  正极龙头、锂电材料巨头、估值较低）、华友钴业（钴价企稳钴龙头受益、锂电新材料全面布局）、天齐锂业（碳酸锂趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、正泰电器（低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低）；建议关注：宁德时代、璞泰来、比亚迪、亿纬锂能、创新股份、金风科技、通威股份、隆基股份、三花智控、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国电南瑞、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。