安信证券-传媒行业周观点32期：平台方、CP方发布联合声明，板块内影视CP均处于历史估值底部-180811

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        ■下周投资观点  
        8月10日，爱奇艺、优酷、腾讯视频三家视频网站联合正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒六大影视制作公司，共同发布《关于抑制不合理片酬，抵制行业不正之风的联合声明》，《联合声明》分为两点，一是共同抵制艺人"天价"片酬现象，倡导成本用于制作；二是共同抵制偷逃税、"阴阳合同"等违法行为。自2016年起国家已经多次发文&出台政策抑制片酬，但仍受制于头部内容的"稀缺性"、平台方"拉新"、"留存"用户的竞争性需求，本次平台方、CP方联合声明，有望真正有效解决这一"沉疴"。  板块内影视CP均处于历史估值底部，一方面源于监管的趋严，另一方面源于市场对其业绩稳定性的担忧；但行业需求持续向好、行业数据（如电影票房）持续靓丽，关注业绩扎实、公司治理较好的优质个股的价值。  
        ■本周市场表现、重点报告、公司要闻  
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨2.00%、2.46%、2.03%、2.32%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为焦点科技（32.47%）、腾信股份（32.21%）、拓维信息（19.81%）；板块内个股涨幅后三为当代东方（-40.92%）、众应互联（-30.29%）、印纪传媒（-26.61%）。  
        公司要闻：  
        1、  风语筑：2018年H1实现营收8.62亿元，同比增长11.29%，实现归母净利润1.28亿元，同比增长41.22%；  
        2、  引力传媒：2018年H1实现营收17.60亿元，同比增长79.24%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长71.02%；  
        3、  恒信东方：2018年H1实现营收3.2亿元，同比增长62.12%，实现归母净利润1.88亿元，同比增长206.19%。    
        ■下周推荐标的  
        中长线发展逻辑清晰的个股，包括芒果超媒、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、迅游科技、中文传媒、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、吉比特、风语筑、恒信东方、平治信息等。  
        ■风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。