西南证券-汽车及新能源行业周报：新能源增速强势不减，静待零售市场冻释回温-180812

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        投资要点
        近期行业动态：根据乘联会公布的  7  月份最后一周数据来看，乘用车日均零售数量为6.2  万台/日，对应厂家批发销量为5.8  万台/日，同比增速分别为3.3%、3.6%，成为7  月份唯一实现正增长的一周。考虑乘用车零售端月底受益促销和优惠力度加强往往贡献更高权重，7  月最后一周数据的起色或表明销量向上拐点正逐步临近。新能源车方面，7  月新能源狭义乘用车批发销售7.1  万台，同比增长7  成。其中插电混动销量为2.3  万台，同比增速129%，高于纯电46%的增长水平。伴随政策和配套走向明朗，新能源车销售持续放量，成为拉动乘用车零售市场关键力量的逻辑未变。
        行业重点事件：1）马斯克表示正在考虑将特斯拉私有化；2）戴姆勒正与北汽集团洽商，将在中国成立一家合资公司生产Smart  款电动汽车；3）吉利汽车7月份总销量同比年增长32%。吉利控股考虑投资15  亿英镑以复兴英国汽车品牌路特斯；4）大2018  年上半年中国产汽车销售首次占据智利新车市场市场的16%，打败韩国汽车成为销售冠军；5）滴滴出行将向汽车服务业务投资10  亿美元并将该业务分拆成独立业务部门；6）丰田已与五十铃汽解除资本合作，并计划未来出售其在五十铃的全部股权；7）福特表示将于明年初在中国与当地合作方共同研发推出一款新型“入门级”SUV；8）马自达、铃木及雅马哈在测试燃油效率及排放时存在不当行为。这是最新爆出的日本企业数据造假事件；9）2017  年度中国动力锂离子电池装机量前30  强企业出炉。
        一周复盘：上周沪深300  上涨2.71%，SW  整车板块上涨2.77%，SW  汽车零部件板块下跌0.58%，SW  汽车服务板块上涨2.57%。WI  新能源汽车指数下跌0.57%，WI  智能汽车指数上涨1.73%。
        本周推荐：1）广汽集团（601238.SH/2238.HK）：公司产销数据有望再创佳绩。自主品牌高盈利，未来三年业绩复合增速达到23%。2）上汽集团（600104）：公司在中国的高成长市场确定性最高，又具备高股息的价值属性，为带盾的骑士，可攻可守。3）中鼎股份（000887）：公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了TFH、KACO、WEGU  等全球龙头资产，公司长年维持16%左右的ROE，管理水平优异，产品线扩展空间巨大。4）银轮股份（002126）：公司是本土热交换器的龙头企业，坚定践行产品从单品向总成的发展路径，持续推进客户从自主到高端的全球化布局，量价齐升的成长逻辑正逐步兑现，看好公司中长期的稳健发展。5）星宇股份（601799）：车灯行业在“产品技术要求高+客户认证难+资本投入大+规模效应强+快速响应难”五方面形成较高的壁垒。作为内资车灯的龙头企业，公司竞价实力不输海外巨头，综合实力远超国内企业。6）中国重汽（000951）：物流车18  年下半年负增长的市场担忧逐步消化修复。公司持续受益新产品周期，区别于一般重卡整车制造企业强周期属性特征。轻资产、高周转凸显成长属性。
        风险提示：宏观经济或低于预期；乘用车零售市场复苏程度或低于预期。