财通证券-稀有金属行业钴锂周报：钴底部在哪？30美金吗？-180812

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        金属钴：市场成交清淡，价格再度下跌。本周，MB低等级钴价格回落至33.50-35.05美元/磅，下降2.6%。国内金属钴中间价格回落至485元/公斤，下降2%；欧州市场夏休期间现货市场成交清淡，多以长单交易为主，下游工厂开工率低采购意愿偏弱，同时价格持续下跌导致消费商压价意愿强烈，部分生产商为了维护客户不得不低价出售。国际市场价格不断下跌，波及国内市场情绪，下游消费商看跌情绪加重，部分贸易商低价抛售造成。同时，鉴于价格持续下跌，国内生产商普遍减产。但市场需求疲软，预计未来一周国内金属钴价格和MB价格仍将走低。
        钴盐：市场需求疲软，部分生产商为维系生产降价出售。本周，氯化钴与上周相比下降3.3%，价格回落至11.5-11.7万元/吨，均价较上周下跌0.4万元/吨；四氧化三钴价格较上周持平；硫酸钴价格较上周下降3.9%，价格降至9.8-10.10万元/吨，均价较上周下跌0.4万元/吨。钴盐价格下降一方面由于金属钴价格持续下跌，叠加嘉能可KCC项目复产产量超预期加重市场对钴过剩的预期；另一方面，下游市场需求疲软拖累价格。目前，虽然生产商拒绝低售价欲与消费商博弈，但在原材料价格下滑和部分生产商为维系生产降价出售的情况下，预计下周钴盐价格将有小幅回落。
        三元523：市场需求偏弱，价格小幅下跌。本周，三元材料523价格下降至183-190元/公斤，较上周下跌3元/公斤。据AM统计，2018年7月中国三元材料生产商库存量为5300吨，环比增加15.47%。自新能源汽车补贴6月份下调之后，需求商资金和库存压力较大，观望态势加重，采购意愿下滑。因近期市场下游需求偏弱，部分厂商纷纷生产减产以降低库存。锂电池企业订单需求减低，三元材料市场需求走弱。因原料硫酸钴及碳酸锂价格持续下行，预计下周三元523市场价格仍将小幅走低。
        锂盐：市场需求低迷，锂盐价格普跌。本周，电池级碳酸锂价格再跌1%，较上周价格下降1000元/吨，达到94000-100000元/吨。氢氧化锂周度价格持平，坚守134500元/吨。钴酸锂价格较上周下滑8元/公斤至407-413元/公斤。据AM最新数据显示，7月电池级碳酸锂，氢氧化锂，钴酸锂库存量分别环比上升30.4%，10.3%，19.0%。近期，因下游部分动力汽车资金压力较大，正极材料市场订单较弱，碳酸锂开工率稳定，市场供应充足，导致需求商采购意愿较低。而氢氧化锂下游订单充足，价格持稳。3C电子市场需求较弱，市场订单减少。钴酸锂价格应声下跌。预计下周氢氧化锂价格继续持稳，碳酸锂、钴酸锂价格仍会小幅下跌。
        风险提示：宏观经济持续下滑；产业政策落地不及预期。