川财证券-零售行业周报：消费偏弱，建议配置化妆品、超市行业-180812

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        核心观点
        川财周观点
        消费偏弱，建议配置化妆品、超市行业。1、6月化妆品销售总额同比增长11.5%，累计同比增长14.2%。受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量，参考成熟国家的化妆品企业的成长史，我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会，其中面膜品类与电商渠道最为契合，我们认为中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累，未来有望在化妆品行业中崛起，尤其值得关注面膜品类。2、CPI上行，优选超市。7月CPI上行至2.1%，同时高端消费压力渐显，在经济去杠杆、贸易战等环境下，整体消费环境偏弱，我们建议配置偏必须消费的超市行业。
        相关标的：御家汇、珀莱雅、永辉超市、家家悦。
        市场表现
        沪深300指数上涨2.71%，川财消费零售指数上涨0.33%；从板块内部来看，商业物业经营板块涨幅最大，为1.76%，专业零售板块跌幅最大，为0.55%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为远大控股（+19.36%）、赫美集团（+12.91%）以及石基信息（+12.48%），跌幅前三上市公司分别为南京新百（-17.56%）、东方创业（-13.06%）以及人人乐（-10.78%）。
        行业动态
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        风险提示
        经济下滑使得消费受到影响；新零售推进不达预期风险。