太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业：半导体市场继续繁荣，关注《信息消费三年计划》政策性机会-180812

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        报告摘要
        市场回顾：电子指数表现领先大盘，台基股份为本周领涨股。电子（申万）上涨3.20%，涨幅大于上证综指（2.00%）、沪深300（2.71%）、中小板指（2.38%）、创业板指数（2.03%）。台基股份(19.6%)、惠威科技（18.8%）为本周领涨股，朗科智能(-15.1%)、光弘科技(-10.2%)领跌电子股。
        行业估值：电子指数估值均处于历史低位，下跌空间有限。上证指数和电子指数估值均处于历史低位。本周上证综指市盈率（TTM）为12.7x，与历史低点8.91x  较为接近；申万电子指数的市盈率（TTM）为31.5x，接近22.4x  的历史低点。分板块看，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为60.11x、32.13x、37.63x、24.62x、32.05x。
        重要数据跟踪：PCB、半导体行业景气度较高。北美PCB  6  月BB  值为1.05，继续回落。6  月，全球半导体销售额393.1  亿美元，同比增长20%，连续15  个月增速保持在20%以上；6  月北美半导体设备制造商出货额24.86亿美元，同比增长8%。
        公司公告：进入中报业绩公布期。上周欧菲科技、奥拓电子、捷捷微电、法拉电子等公司发布2018  中报，  A  股上市公司迎来中报业绩公布期。
        行业动态。第二季度中国智能手机销量强劲反弹，环比猛增10%、紫光64  层3D  NAND  芯片专利开发完成，2020  年量产。
        投资建议：半年报披露期临近，我们建议关注板块与个股业绩确定性。近期我们重点推荐业绩确定性高的PCB  板块，相关个股包括胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密；另外推荐三环集团与木林森。
        风险提示：下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。