信达期货-油脂油料早报-180813

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        豆一
        目前豆制品处于消费淡季，南北方市场需求低迷，据大部分贸易商反映，大豆外发困难局面持续，部分贸易商选择停收，清库存为主，部分贸易商为提升豆源质量，将优等商品豆与次等豆混合销售。而豆制品企业环保整理和学校放假，给市场货源流转带来困难。另外，临储大豆连续拍卖的影响，贸易商为规避风险，出货意向浓厚，市场压力集中凸显。其次，随着湖北和湖南新季早熟大豆的陆续上市，继续增加国产大豆货源。总的来看，在临储大豆拍卖持续，传统豆制品消费淡季背景下，终端市场需求疲软不振，预期近期国产大豆整体市场仍以震荡偏弱走势运行。
        豆粕
        北京时间8月11日凌晨，USDA公布8月报告。报告显示：美新豆播种面积维持上月8960万英亩不变，单产上调至51.6蒲（预期49.8，上月48.5，上年49.1），产量45.86亿蒲（上月43.10，上年43.92），出口20.60亿蒲（上月20.40，上年21.10），压榨20.60亿蒲（上月20.45，上年20.40），期末库存7.85亿蒲（预期6.41，上月5.80，上年4.30）；南美无亮点。美新豆单产一次性上调至51.6蒲，产量大幅增加，期末库存大增至7.85亿蒲，远高于预期的6.41亿蒲。本次报告利空，美豆主力合约大跌4.72%。正如我们此前报告讲的，利空一次性释放，后期在没有重大利空消息的情况下，前期826美分/蒲式耳将是美豆阶段性低点。国内豆粕开盘跟跌或迎来买点。前期少部分多单继续持有，沿着20日和40日均线逐渐加仓。
        菜粕
        跟踪情况来看，7月菜籽到港量在50万吨，8月菜籽到港量在48万吨，由于进口压榨利润出奇的好，油厂未来两个月的菜籽基本买满，不会出现菜籽供应断档现象，整体菜粕的供给仍有保障。。但受中美贸易战提振，菜粕仍将跟随豆粕偏强走势。