爱建证券-通信行业周报：信息消费三年行动计划出台，通信基建将受益-180813

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        投资要点：  
        中国移动发布半年报：净利润  656  亿，同比上涨  4.7%：半年报业绩符合预期。前期在  4G  用户增量上处于弱势的中国移动，目前也在大力推进无限流量卡。加之流量全国通用，提速降费，取消漫游费等一系列政策的出台，运营商之间的竞争将进一步加剧。预计  5G  牌照将在今年年末到  2019年年初发放。行业的投资高峰期会在  2019  年到来。建议提前布局  5G  相关应用场景。
        中国联通  NB-IOT  模组招标  35  元限价，300  万片：去年中国电信宇宙第一标初显成效，窄带物联网规模化效应显现，单片价格向  GSM  模组靠拢。中国电信预计  2018  年物联网业务将新增过亿用户，中国联通目标到  2018年底，物联网连接数突破  1.3  亿个。NB-IoT  占据绝对主导。中国联通已经完成了  30  万个  NB-IoT  基站升级，由此带来的通信模组需求将极大推动物联网业务发展。在工信部移动物联网建设要求中，2020  年  NB-IOT  基站规模将达到  150  万个，实现全国覆盖，利好物联网模组供应商。
        两部委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018~2020  年）》：《计划》提出了  4  大主要目标，新型信息产品供给体系提质行动（利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动电子产品智能化升级，利好物联网，虚拟现实，可穿戴设备，家用机器人等）；信息技术服务能力提升行动（推动云计算服务商与行业企业深入合作，利好云计算，大数据相关标的）；信息消费者赋能行动（推进光纤宽带和第四代移动通信（4G）网络深度覆盖，加快第五代移动通信（5G）标准研究、技术试验，推进  5G  规模组网建设及应用示范工程，利好光纤光缆，光器件及  5G  相关标的）；信息消费环境优化行动（加强和改进行业监管，利好网络安全相关标的）。
        投资策略及建议：《计划》明确了到  2020  年，信息消费规模达到  6  万亿元，年均增长  11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强，拉动相关领域产出达到  15  万亿元。覆盖范围惠及全民。到  2020  年  98%行政村实现光纤通达和  4G  网络覆盖。数据消费整体呈现加速上扬趋势，可以预见在今年下半年，移动互联网数据流量将进一步爆发，运营商的网络利用率急剧攀升。随着三大运营商相继推出不限流量套餐，WiFi  使用率逐渐下降，碎片化视频消费转向  4G  网络，对  4G  承载网带来了更大的容量及传输压力，4G  网络扩容及  5G  网络建设将是未来运营商最主要的投资驱动力。重点推荐承载网建设相关龙头企业亨通光电  （600487），烽火通信（600498），以及紫光股份（000938），高新兴（300098）。
        风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期