浙商证券-量化策略周报：市场显现筑底特征，逐步做多-180812

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        ◆指数表现：
        本周各指数开始反弹，反弹幅度最大的是上证50  指数，一周涨幅3.72%，今年以来跌幅是-12.49%。本周各板块开始反弹，周期与成长呈现轮番上涨的态势，由于股市长记忆的存在，过去一年涨势较好的板块，如周期、金融、医药生物反弹幅度偏大，很多前期跌幅较大的成长股也大幅反弹。预计未来市场还是没有明显的风格特征，注意优选个股与及时调仓。
        ◆Fama  五因子：
        今年以来，RMW（盈利好和盈利差的多元化股票组合收益之间的差异）因子表现较好，尽管近期有所回撤，反弹后回到前期高点，今年以来收益高达10%左右，显示出盈利能力强的股票走得更好。注意挖掘业绩优良的股票。
        ◆上证指数alpha  走势：
        目前，上证指数alpha  序列在0  附近小幅震荡，看不出明显趋势规律，但是从经验来看，久盘不跌的alpha  可能预示着未来会有一段反弹。
        ◆历史相似片段：
        从分形的角度来看，近期上证综指的走势和2012-07-04  到2012-08-22  走势最为相似，2012  年八月底这个区间结束以后，市场震荡后开启较大幅度反弹。
        ◆“筑底”特征：
        创新低比例越高，底部特征越明显；价格低于均线的比例越高，底部特征越明显。过往经验表明，底部区域特征下，价格低于均线比例不一定超过85%，但是超过85%的往往是底部，当前，价格低于均线的比例达到93%左右，创新低的比例高达22%左右，按照情绪面特征来看，目前市场符合底部特征。