浙商证券-A股行业比较周报：流动性边际确定性改善将利于成长股估值修复-180812

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        投资要点
        产业链数据综述
        （1）上游，动力煤价格加速下跌。上周，WTI  原油价格环比下跌1.3%，动力煤价格环比上涨4.9%。上周，铜、铝、铅、锌价格环比上涨1.3%、2.0%、1.3%、0.4%，铁矿石价格环比上涨1.9%。上周，玉米、稻米、大豆、棉花价格环比上涨1.5%、1.6%、5.0%、1.9%，小麦价格环比下跌0.6%。
        （2）中游，螺纹钢价格冲高。上周，螺纹钢价格环比上涨1.5%；水泥价格指数环比持平，玻璃价格环比持平。上周，LLDPE、燃料油、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨2.7%、1.6%、1.7%、8.3%、1.7%。上周，台湾电子行业指数环比下跌0.7%，费城半导体指数环下跌1.9%。上周，BDI  指数环比下跌4.6%，BDTI  指数环比下跌5.8%，CCFI  指数环比上涨0.3%。
        （3）下游，猪肉价格上涨已有3  个月。上周，30  城市商品房整体成交面积环比下跌10.0%，其中一二三线环比下降21.4%、9.6%、3.9%。上周，农产品批发价格指数环比上涨0.3%，猪肉价格环比上涨1.8%，猪粮比6.79。
        行业估值综述
        纵向对比过去10  年估值数据；农林牧渔、电子、轻工制造、建筑材料、电气设备、传媒6  个行业市盈率处于相对低位，农林牧渔、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、国防军工、传媒、汽车、机械设备9  个行业市净率处于相对低位。
        行业配置建议
        上周市场大幅反弹。8  月份以来，市场经历大幅涨跌。万得全A  在8  月第一周下跌5.97%，在上周又实现大幅上涨2.28%。A  股整体上涨，其中沪深300、中证500、创业板综指分别实现上涨2.71%、2.04%、2.15%。涨幅前5  的行业出现分化，其中计算机、通信以5.24%、4.67%领涨，建筑装饰、建筑材料以4.46%、4.26%跟涨，而家用电器、房地产也分别上涨3.85%、3.63%紧随其后。