西部证券-电力行业周报：7月运营商风电多发，四川出政策加大水电消纳-180812

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        核心结论
        行业策略：风电：本周龙源电力、华能新能源和华电福新公告7  月的风电发电量分别同比增长33.7%、26.4%和22.6%，均较6  月增速加快。预计下半年随着可再生能源配额制的出台，加上能源局领导表示将继续支持风电发展维持20  年补贴不变，建议关注风电公司龙源电力、华能新能源和金风科技。水电：四川发布《关于深化四川电力体制改革的实施意见》，总体意见将能扩展水电消纳途径，实现水电更加充分的消纳，减少弃水，建议关注长江电力、国投电力和川投能源等水电公司。火电：陕西省日前发布的5  点降销售电价措施中提及下调榆林地区燃煤机组标杆上网电价，但电价下调电厂不涉及上市公司，我们认为火电上网电价的下调将是个别省份的诉求，不会全国大规模效仿。继续推荐关注华能国际和华电国际。
        周热点新闻：1）本周龙源电力、华能新能源和华电福新均公告7  月风电发电量，分别实现2883.0  吉瓦时、1515.9  吉瓦时、1237.8  吉瓦时，同比分别增长33.7%、26.4%和22.6%，均较6  月增速加快。（公司公告）
        2）陕西省发布《陕西省物价局关于调整陕西电网电力价格的通知》中列出了5  点降销售电价措施，并通知下调榆林地区燃煤机组标杆上网电价，此举是自今年降电价以来首个触及发电端下调电价的政策措施。（陕西发改委）
        行情回顾：8月6日-8月10日这周申万电力板块下跌了1.11%，跑输上证综指3.11个百分点，跑输沪深300指数3.82个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为天桂冠电力、岷江水电、哈投股份、桂东电力和郴电国际，分别上涨6.55%、5.99%、5.95%、5.33%和4.89%。跌幅前五名公司分别为*ST凯迪、嘉泽新能、华电国际、华能国际和浙能电力，分别下跌12.68%、9.94%、8.41%、8.21%和8.10%。
        交易数据监控：截至2018年8月10日，电力行业*ST凯迪等20家公司当前股价跌破净资产；富春环保等6家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格；乐山电力等13家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告结尾风险提示。